七成投資收益來源股市 國壽投資中信賺十倍

七成投資收益來源股市 國壽投資中信賺十倍（Shanghai Securities News ）

⊙本報記者 盧曉平 　　 　　今日，中國人壽發布回歸後交出的第一份半年報顯示上半年實現淨利潤為168.73億元，較去年同期增長129.22%；每股收益為0.6 元，比去年同期0.28元增長114.29%。值得注意的是，投資收益中有七成來源股市。 　　報告稱，公司業績增長主要得益於保險業務的穩健增長、投資收益和公允價值變動收益的顯著提升。2007年上半年，中國人壽營業收入1620.08億元。其中，保險業務收入1213.31億元，同比增長10.5%；投資收益344.21億元，同比大增154%；公允價值變動收益64.59億元，同比增長53.8%。目前，國壽2007 年上半年市場份額為46.86%，較2006 年年度上升約1.59 個百分點。 　　上半年中國人壽支付退保金214.84億元，同比增長41.21%。市場人士分析，中國人壽當期保費增長較慢、退保增幅較大，主要源於國內A股市場的火爆行情。但同時，中國人壽客戶也分享到資本市場嚮好的收益，公司上半年保戶紅利支出同比大增161.8%就是證明。 　　“國壽取得的業績確實不錯”，中信證券研究員黃華民對記者表示。根據此前國壽發布的業績預期公告，2007 年上半年業績與上年同期業績比較預計大幅增長。 　　黃華民表示，香港聯交所披露的國壽半年報較多的反映了公司投資股市的細節，大約七成投資收益來自股市，股市對公司業績的增長起重要作用。也就是說，與股市相關的股權收益為268億，占投資收益372億元的比重為72.4%。因為內地會計準則與香港會計準則在投資收益方面計算沒有區別，因此，該結論基本上反映了國壽投資股市的現狀。 　　從半年報情況還可以看出，公司減少了銀行存款類資產，與去年同期相比，減少了近3個百分點，為2353.33億，占比為30.71%；而持有至到期投資資產占比與去年同期相比，也縮水1.37個百分點，為1864.86億，占比達到24.34%。 　　從公司目前所持有的股票和基金情況看，股權類投資為1280億元，其中，基金為554.21億，股票為725.57億，比去年年底的基金448.51億和501.85億的股票，合計為950.36億的股權投資，分別增加105.7億、223.72億和329.64億。這表明在股票和基金全面加倉的情況下，股權投資主要支持力度是在股票投資上，公司加大了股票的投資力度和占比。 　　另外，公司在股權投資上的亮點是參股中信證券。中國人壽當初定向增發獲得的中信證券股票不僅繼續持有，而且，又有新的追加，集團與股份共持有5.18億股。即，國壽股份持有為3.59億股，國壽集團1.5867億股，國壽股份在今年上半年繼續增加了倉位。 　　去年6月，中國人壽以每股9.29元的價格，獲得中信證券定向增發的5億股A股。到目前，中信證券已接近100元。一年時間，近賺10倍。 　　公司董事長楊超表示，2007 年上半年，公司抓住中國股票市場持續嚮好的有利時機，繼續提高權益類資產的投資比例，投資收益大幅增加。繼續把握戰略性投資機會，出資人民幣54.48 億元參與中國民生銀行股份有限公司定向增發。 　　■面對加息　　將適度開發投連萬能險　　⊙本報記者 盧曉平 　　 　　公司在保持業務穩定增長的同時，繼續加大結構調整力度。到今年上半年，首年期交總保費收入為人民幣161.73億元，較2006年同期增長23.9%，首年期交總保費收入占長期傳統型保險合同首年總保費收入的比例達93.3%。 　　楊超表示，2007 年下半年，中國宏觀經濟政策的調整、資本市場的波動、壽險市場競爭進一步加劇、以及包括壽險費率在內的行業監管政策的變化等，都可能對本公司未來的經營產生影響。將堅持以發展傳統型和分紅型產品為重點，適度發展投連、萬能等衍生型產品；堅持以發展長期性期交業務為主，注重實現業務結構的平穩優化；堅持以個人代理為主渠道，充分發揮團險、銀郵等其它渠道的作用，進一步加大業務發展和結構調整力度，為股東創造更大的價值。 　　黃華民表示，按照香港會計準則計算的上半年風險型保費增長16.8%，而按照中國會計準則下的保費增長只有8.9%，這表明，投資型保單在資本市場火爆和加息周期的雙重壓力下，出現了增長步伐的放緩。不過，他認為總體上看，由於國壽風險型保費收入增長仍然保持高於15%以上的速度，因此，股市和加息對保險的影響在上半年而言，還顯得不是那麼嚴重。 　　但他強調，國壽要想保持現有的發展態勢，最要緊的是加強產品結構調整，不斷創新產品。 　　■年金布局　　出擊“三位一體”　　企業年金服務模式　　⊙本報記者 盧曉平 　　 　　日前，中國人壽企業年金推介會在北京總部舉行，來自北京50多家大型企業包括中國移動、中國銀行、首鋼集團等的代表，出席了會議。中國人壽副總，國壽養老新任總裁林岱仁出席了會議，國務院國資委的有關負責人也出席了會議。作為業內領頭羊的中國人壽，已在開始企業年金業務的熱身。 　　據介紹，“三位一體”服務模式優勢凸顯企業年金制度的治理結構比較复雜，角色多，涉及面廣，有委托人、受托人、賬戶管理人、托管人、投資管理人等諸多角色，業務環節多、鏈條長，流程多、風險點多，因此，選擇有實力的經營機構尤為重要。 　　由中國人壽擔當賬戶管理人、中國人壽資產管理公司擔任資產管理人、中誠信托投資公司擔任受托人，從而建立起業內領先的“三位一體”企業年金服務模式。可以充分發揮企業年金各種管理機構的專業優勢，依托中國人壽全國服務網絡，能夠為企業年金提供包括企業年金計劃設計、受托管理、帳戶管理、投資管理等在內的一攬子企業年金整體解決方案。 　　中國人壽是最早開展企業年金業務的公司之一，目前，集團旗下已擁有勞動和社會保障部企業的企業年金賬戶管理人和投資管理人，但由於中國人壽養老金公司正在等待勞動和社會保障部對第二批企業年金基金管理機構專業資格批復，因此，通過上述“三位一體”的方式，可以快速進入狀態。