錢志健0827

Half Time！
差不多20年前事業剛起步時，我時常問自己一個問題：有更多資金時，應投資股市還是樓市？當然，除非你是炒樓花，投資股市的入場費遠比樓市低。香港是一個「怪雞」的地方，愈貴的東西愈多人追捧。我有朋友在1990年以250萬元買入司徒拔道松柏新村差不多1700呎單位，今時今日這單位市值已升至1600萬元，差不多9500元一呎，這是六倍有多的升幅！　　我數周前也說過，我在1991年買落的多倫多房子，數月前沽貨，只升了不足一倍而已！我沒有因此而不安樂。每個人都需要一個安樂的居所，房子升值多少不重要。如果用複式增長（CARR）計算，松柏新村這單位每年有11.54％回報；如果投資者有做按揭，回報當然不止這個數目。 　　這幾星期股市「大地震」，當然也影響香港樓市。中低價樓的價值即時有差不多10％調整，但豪宅一句講晒，抗跌力頂瓜瓜！ 　　買樓的另一好處，是「綁死」現金。我有一證券業老行尊朋友對我說，這幾星期的大上大落市，高度槓桿的專業及散戶客輸得很慘。這是自然定律。任何東西，像槓桿，用至極限，會物極必反。 　　正在談戀愛的朋友，如果未來另一半是大上大落的賭徒，我指的是醉心炒賣的「希望」主義者，你還是先置業，後投資在市場吧。當你沒有多餘資金時，你的「有限錢」便當然會很小心處理。 　　這數周波幅達二、三千點的上落市，大跌市時無有怕，看準形勢再作投資決定，這是以長倉為主導的策略。但是一句講晒，認股證、期權、期指單邊大賭徒通常就是在這些時間「輸突」。我指的「輸突」，是要賣樓、賣資產、賣首飾那種，好似做戲一樣，但真人真事。這幾星期，上述個案十隻手指數唔晒！星期四電視劇有一幕因投資失利而要燒炭自殺輕生，過去十年，筆者間接認識或交過手的，五隻手指也用了四隻！ 　　《壹週刊》財經版朋友KK問我在《信報》曾寫過台灣高人「老陳」的故事，為何自己炒賣賺到三千多萬美元便收手？他用十多年時間，在期指、股票、孖展炒賣也經歷不少風浪。我不是老陳，我不能代他發言，但萬中無一的高人，get it done right的時候就應get out！你可能不相信為何有人願意get out。如果你相信我投資的16字真言是「順勢而行，長短均可，風險控制，量力而為」的話，你也必須相信，身在市場，永遠都要留下餘力，即是說，Get in. Get it done. Get it done Right and Get Out！老陳現在過的，是平淡生活。 　　過去一年多在《信報》的專欄，認識了一些讀者，也證實《信報》的讀者深入不同行業和階層。我也感到榮幸的是，讀者來的電郵，由最初只問某股票點睇（我從沒意見），到後來久不久一些讀者會和我分享到金錢世界以外的事情。 　　有一本好書，作者名為Bob Buford，書名是Half Time。這本書看完後，可能你會發覺目前追求的事物並不如想象中重要。你現在掛心自己的組合，令你睡眠不穩。50年後或10多年後，你會發現你現在所追求的大屋、名車、更大的財富，其實都沒有什麼大不了。老陳沒有看過Half Time這本書，但他接近40時，也頓悟到在市場繼續「搏命」高槓桿買賣遲早出事，所以及早離場過新生活，從事溫泉飯店生意。 　　Half Time這本書，是一個成功創業者的心路歷程。作者是有信仰人士，認為人生在世只是短暫的事情，人生的其餘部分會在天上延續。如果現在你每日還是很依戀價位上落，我相信英文有一句名言：It is time to move on！ 　　大市瘋癲的兩周，我大部分時間在北美洲不同城市公幹。我「多動作」的對沖基金朋友，不少都把年頭八個月的回報變至零或負數。睇錯方向，無計！ 　　最後，如果你買不到Half Time這本書，又來開中環的話，我有幾本可借給你。當你認識及了解做人的目的，我相信你的人生將會更有動力！9月再見！