| 投資理財 016-017 | 財經拆局 | By 陸世蕙 | 2007-08-13
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| 老生常談，有危才有機，每次股市出現震盪，散戶心理交戰，沽貨抑或撈底，貪婪與恐懼團團纏繞。有說波動市是一次財富轉移良機，問題是如何在股海轉移財富入自己袋。今期請來兩位投資專家透視後市，教大家在波動市況下打攻防戰。 林少陽：未來有大升浪 MT：投資理財周刊 林： 林少陽 MT： 港股大調整，是股災？是牛市完結嗎？是熊市來臨嗎？ 林： 牛市未結束，也見不到熊市來臨，更加不是股災。這次港股調整真是「濕濕碎」，美國次按風暴對環球信貸市場一定有影響，未來歐美市場的收購合併活動會相應減少，但這並不會拖累港股出現大幅下調風險，反而內地通脹不斷升溫，6月份升上4.4%，為未來12個月帶來隱憂，中央有可能再次加息，投資者要關注內地經濟及通脹情況，一旦通脹升至6%至8%，危險訊號就亮起了。 MT： 對港股後市有甚麼看法？看好抑或看淡？ 林： 肯定看好，港股目前正處於長期上升軌，衝上23000點後出現調整，下跌1000至2000點實在「閒事」，恒指21000點是強大支持位，國指11000點亦有強大支持。 ---------------------------------- 市況短期續有調整 MT： 現在是「撈底」的時候嗎？ 林： 波動市不會那麼快就調整完畢，因為美國次按問題惡化會令部分外資基金以及有沾手CDO（Collateralized Debt Obligation，債務抵押債券）的金融機構變得更加審慎投資，這對港股基本因素沒有影響，但在一環扣一環情況下，一些過往比較進取的對基金，昔日投資香港某些中型股，動輒將幾億市值公司炒至過百億，把PE炒上30倍甚至50倍，如果這浪資金「潮退」，對港股會有影響。 MT： 美國次按風暴及日圓套息交易（Carry Trade）對港股「殺傷力」會延續多久？ 林： 之前的震盪過後，港股在第3季可能會較為淡靜，到今年底或者明年初，港股會再上一個高位，我相信未來還有一個大升浪，目前，港股絕不似「退潮期」。 MT： 美國聯儲局維持利率不變，對港股有甚麼影響？ 林： 在美國爆出次按風暴之前，很多人預期聯儲局很快會減息，其實美國最新經濟數據顯示，聯儲局減息空間不大，減息反而會弄巧反拙，令人以為問題更加嚴重，因為有問題才需要減息，利率不變反而對港股有利。此外，一旦美國減息，美元價急挫，反而會很麻煩，如果美元再跌，金融活動可能會有另一次重整，環球股市勢必波動。 MT： 基金大戶早前「洗倉」提早套現，是否見資金流出港股？ 林： 有資金流出，但額度很少。對我們來說，上月有「10球」（1,000萬）美金流入我們的投資組合，我們不會把錢存放銀行，會趁低吸納。 MT： 港股波動大有如「過山車」，投資者應如何避險？ 林： 恒指愈接近21000，以及國指接近11000，投資者不妨進取一點。恒指上破23000，投資者就要考慮減磅。不過，手持優質股的話，就不用沽貨。 MT： QDII（合格境內機構投資者）「北水南調」，對港股後市走勢有甚麼影響？ 林： 目前核准經QDII投資港股的幾百億資金，實際影響不大，但那些並非經QDII流入港股的「北水」，反而不容小覷，尤其是現時內地A股屢創新高，自然吸引「北水」轉戰港股，令港股擴大波幅。 ---------------------------------- 中資金融內房股看升 MT： 在波動市況中，哪類股份是「穩中求勝」之選？ 林： 中資金融股基本因素好，盈利能力強。內地樓價升幅追住GDP，那些營運良好、負債不高又有龐大土地儲備的內房股，可看高一。龍頭資源股，受惠需求上升可望推高盈利。 ................... MT： 可否給投資者一些金石良言？ 林： 其實要賺錢很容易，只買龍頭股，20倍至30倍PE都OK，該股份能保持20%至30%的盈利年增長更加好。散戶千萬不要見升市就追貨，見跌市就驚立即沽貨，持有的既是龍頭股，就要對自己的投資有信心。一定要儲「彈藥」，逢跌市就吸龍頭股，財富就可以累積回來。此外，散戶切忌聽消息炒細股，輸錢皆因贏錢起，輸錢買了教訓後就要學精。 | ||||
2007年8月15日星期三
林少陽訪問0813
