計提22億減值準備 國壽下半年發力債市投資

上海證券報 A05	2007-09-04 標示關鍵字
計提22億減值準備 國壽下半年發力債市投資
⊙本報記者 黃蕾 　　 　　8月30日，中國人壽董事長楊超、副總裁萬峰、副總裁劉家德和首席投資官劉樂飛“四巨頭”亮相上海，與國內一些資深保險分析師閉門開會。 　　據一位與會分析師嚮本報記者透露，會議主要圍繞中國人壽對半年報的自我解讀及分析師的提問展開。即便限定每個分析師只能提兩個問題，分析師的踴躍還是令會議超時近一個小時。 　　 　　預留充足現金購高利率債 　　“下半年投資組合配置？選股思路如何變化？”面對分析師們對國壽投資策略的集中關注，國壽高管團隊顯然“有備而來”。劉樂飛現場坦言，“國壽上半年投資收益表現，不能成為大家推測公司下半年投資收益的惟一參考標準。”因為，資本市場是在不斷變化的。 　　上述一席話亦折射出中國人壽下半年的股權投資策略。劉樂飛接表示，下半年中國人壽將繼續加強長期股權方面的投資，尤其不會錯過類似於中信增發、民生增發等這樣的優質投資機會。 　　有分析師留意到，中國人壽半年報內容中提及“計提22億債券減值準備”，這是不是國壽下半年加大債券投資力度的一個信號？針對分析師的這個問題，國壽的回答是肯定的。 　　據另一分析師透露，中國人壽高層現場透露，下半年將會考慮賣出此前購買的低利率債券，轉而購買高利率債券。目前如企業債等債券的收益率已處於一個不錯的水平，“公司也預留了足夠的現金去加大在債券市場的投資力度。”而從今年上半年投資表現來看，剔除加大股權投資比重這點看，國壽持有更多的存款，平安則持有更多的債券。 　　 　　新勞動法影響待觀察 　　除投資收益表現外，分析師們還看到了影響國壽未來業績的更多背後因素。比如，即將於2008年1月1日起正式實施的我國新《勞動合同法》。 　　有分析師問道：“國壽如何看待新《勞動合同法》的實施，對其影響幾何？是否會增加國壽在代理人方面的支出成本？”　　這一問題的背景是，現有勞動合同法對保險代理人制度規範模糊不清，保險代理人與保險公司之間是否建立了勞動關係，是否適用勞動法，仍無從現有勞動合同法上找到答案。正因如此，在我國150萬保險代理人中，大多數代理人沒有基本工資、沒有社保，收入主要來源於業務提成，這也使代理人與保險公司之間構成了“代理關係”。 　　有市場人士分析認為，新《勞動合同法》有望成為改變保險代理人命運的轉折點，代理人有望納入新法規範領域。那麼，這對占全國保險代理人將近40%、擁有60萬保險銷售大軍的中國人壽來說，將會造成極大的壓力。 　　對於這個潛在的壓力，中國人壽高層表示，正對新《勞動合同法》的具體情況研究觀察中。由於目前新《勞動合同法》相關草案條文中，個人代理人如何界定仍未有明確說法，因此，新法是否會對國壽產生影響，目前仍有諸多不確定性。