畢非德致股東書的最大特點，是沒有對宏觀經濟作泛泛不切實際之論，而是劍及屨及，開始便見「戲肉」，加上穿插不少與實際業務有關的趣事逸聞，可讀性高又有益有建設性，因此值得向大家推薦。
筆者相信讀者興趣較大的是畢非德如何解釋其投資中石油的「心路歷程」。賣出中石油是該公司去年的最大一宗沽售。在二○○二至○三年間，巴郡以四億四千四百萬（美元．下同）購進百分之一點三中石油，以此價推算，當時該公司總值約三百七十億，較畢非德和蒙格估計其值一千億，相去遠甚，這項投資決策明智，不在話下；由於管理得法，油價節節上升及該公司在石油及天然氣儲藏上積極進取，二○○七年下半年，中石油的市值已達二千七百五十億，遠遠超出他們的估值，遂獲利回吐，分批沽之。這項投資的稅後盈利在二十八億左右，其所納約十二億稅金，看似一筆巨款，但畢非德說只夠美國政府四小時的開銷！
畢非德有「股聖」之名，從該公司一九六五至二○○七年間每年的複利增幅百分之二十一點一（標普僅百分之十點三），可見並非浪得虛名，確是股票投資的一流高手，惟他在外上大有斬獲，似乎並未廣為人知；致股東書所舉二例，令人不得不佩服他選貨幣的功力不在選股票之下的眼光。其一是二○○二年於歐羅只值九十五美仙時，購進屬垃圾級的阿馬遜（Amazon.com）二○一○年到期、孳息不足七厘的債券，售價為票面值的百分之五十七（票面百元、市價五十七元；屆期公司以面值贖回），代價三億一千萬歐羅，約為一億六千九百萬美元；二○○五和○六年公司提早贖回部分債券，巴郡收二億五千三百億美元；現在該債券已有溢價，為面值百分之一百零二元而歐羅兌一點四七美元，巴郡手上的「剩餘債券」值一億六千二百萬。在這項投資上，已兌現及未兌現利潤為二億四千六百萬，其中受惠於美元貶值的達一億一千八百萬。其一為該公司去年度的唯一外投資是持有巴西貨幣雷阿爾（real），以美元換雷阿爾，十年前會被視為愚行，因為二十世紀巴西雷阿爾五度大幅貶值至接近零，雷阿爾幾乎等同廢紙；但在過去五年，雷阿爾持續對美元升值，巴郡持雷阿爾空美元的毛利達二十三億，難怪畢非德說「貨幣十分重要」（currencies do matter）！
巴郡目前持有七十二間企業的股票，它們中少數虧蝕，大體均有可觀利潤。畢非德重申他（和蒙格）的「投資哲學」，第一是明白該行業的生意；第二是經濟前景不俗（畢非德說「favorable long-term economics」，若非筆者不理解便是畢非德另有所指）；第三是管理階層誠信可靠；第四是價錢合理。他們傾向收購有關企業的八成股權，但當優質公司的小股東亦無所謂，畢非德說擁有藍籌公司的一點股票，遠勝持有貓狗公司的全部股權！生氣勃勃的資本主義社會意味市場競爭劇烈，高利潤行業永遠有人加入，為了保障盈利，畢非德認為公司最好的資產是「低成本」（有效控制成本）或擁有全球知名的品牌（如可口可樂、吉列刀片和美國運通），這些其他公司甚難仿效的特點，畢非德稱為「護城河」─競爭對手不易逾越的障礙，令公司利潤得以持續增長。
香港人熟知的糖果店 See's 是巴郡全資擁有的公司，在人均朱古力消耗低且乏增長的情形下，該公司盈利佔全美朱古力業之半，因此畢非德說得頗為興奮。一九七二年See's 賣出一千六百萬磅糖果，去年增至三千一百萬磅，年增幅百分之二。一九七二年巴郡以二千五百萬的代價購入這家營收三千萬、毛利不足五百萬的家族企業，去年其營收三億八千三百萬、毛利八千二百萬；人均消耗沒有增加下的營收增長，是期間巴郡投入三千二百萬（令資本額增至四千萬）擴張業務（包括在本港開支店）有以致之；這些年來，See's 的總毛利達十三億五千萬。
畢非德稱 See's 為其「幻夢生意」，言下頗為得意，惟他的投資並非事事遂順，他錯失一些令他後悔的機會，亦持有一些尾大不掉的項目，德思特（Dexter）鞋業便是顯例，一九九三年收購該公司的代價是二萬五千二百零三股巴郡Ａ股，時值四億三千三百萬，以公司有權印刷的股票取代政府有印鈔專利的現金，本來對發股票的公司有利，但在這項收購上是大錯誤；別說德思特的競爭優勢在激烈競爭下很快消失，業務「大落後」，這批Ａ股現在已值三十五億，為公司總值二千二百億的百分之一點六，從此角度看，畢非德認為收購這家公司是他最大錯誤！
