投資大師羅傑斯:我還沒賣掉手中的中國股票
來源:中國新聞網 選稿:方翔
羅傑斯認為，如果市場回歸理性，會下跌20%，但對市場未來有好處———
在科學史上、藝術史和商業史上，當一個流派或國家正處於鼎盛的上升期，便會在某一年份集束式地誕生一批偉大的人物或公司。(《1984公司元年》)在美國的企業史上，1886年是一個偉大的年份，這一年出現了可口可樂、柯達、花旗、強生等延續了一百多年的偉大公司。
在中國企業史上，1984是一個偉大的年份，王石在這一年決定不再倒賣玉米，創立了“深圳現代科教儀器展銷中心”，這就是萬科的前身。張瑞敏、柳傳志在這一年信誓旦旦要做大企業。二十多年過去了，這些公司成為了中國最優秀的公司，卻還沒有成為真正的偉大公司。至少沒有人覺得少了它們心中會覺得若有所失。
化蛹為蝶，這些中國公司還需要一些催化劑，而中國蓬勃興起的證券市場牛市可能扮演這一角色。可以想像，在這輪超級牛市中，必將誕生一批偉大的中國上市公司，它們的股價增長或許超過百倍千倍。吉姆·羅傑斯的新書《中國牛市》已經登上了亞馬遜暢銷書排行榜，“正如19世紀屬於英格蘭、20世紀屬於美國一樣， 21世紀將是中國當家的世紀。”在他開出的牛股名單中，有中國人壽、中國石化等世界五百強公司，也有寧滬高速、岷江水電等名不見經傳的公司。面對中國證券市場的黃金十年，一家優秀的上市公司如何才能過渡到一家偉大的公司？中國千千萬萬的投資者，如何能夠分享這場盛宴？
在牛市進行到一半之際，我們邀請了國內最優秀上市公司CEO、華爾街傑出的投資人、中國明星基金經理對話羅傑斯，一同梳理中國牛市的脈絡，探討偉大上市公司的成長之路。
中國牛市·吉姆檔案
陽晨B股(900935)
中國本土污水處理供應商，預計未來三年收入上漲107.2%，利潤上漲25.4%。
龍凈環保(600388)
未來會有更多中國綠色公司致力於情節環保領域的開發。創建於1998年，是福建當地首家上市的機械清洗公司。與德國聯合會合作，引進了大量環保科技。預計未來三年營收上漲53.9%,利潤下降69.7%。
菲達環保(600526)
公司建於2002年，電除塵器和焚化爐設備除塵設備供應商，預計未來三年營收上漲41.7%，利潤下降57.7%。
開灤煤業(600997)
與神華一樣，有望成為中國前十大煤礦運營商之一。根據以往數據，93%的銷售都在國內市場，預計未來三年營收上漲103.6%，利潤上漲73.1%。
衰退會使社會更快發展
程偉慶：明年全球經濟放緩對包括中國在內的新興市場有何影響？
羅傑斯：如果美國真的出現經濟衰退，我認為對全球影響不會太大。經濟衰退對有些領域會有很大打擊，比如房地產業；但同時也有一些領域會因此受益，比如農業、水處理、環保、交通、旅遊、高科技等領域。這些領域會突破“衰退屋頂”，帶來又一次經濟的繁榮。這就是我說的“衰退進步”，在衰退的同時帶動一些行業迅速增長，使得社會更快發展。
中國現在同樣，在上述領域中存在巨大的投資機會。未來的AT&T，微軟，通用電氣正等待人們去發現。毫無疑問，當所有這些中國公司的“潛力股”在商店亮相時，我的牛市開始來臨。
中國股市目前還是處於初期泡沫
程偉慶：中國牛市從2005年到現在指數已經漲了四倍，那麼目前的牛市到底有沒有泡沫？這個泡沫會持續多久？
羅傑斯：泡沫有兩種，一種是初期泡沫，一種是完全泡沫。完全泡沫無疑意味著市場崩塌指日可待，屆時我會提前賣掉手中所有的股票。直到現在我還沒有賣掉手中的中國股票，我希望永遠不。
我個人認為，中國股市目前還是處於初期泡沫。中國政府一直試圖讓市場回歸理性，並採取了很多辦法去解決這個問題。如果市場沒有回歸理性，市場還會持續瘋長，到明年三月股市可能會上漲40%。這意味著市場出現的暴跌的機會隨時會發生。如果市場暴漲暴跌，無疑對未來穩步向上的趨勢是有害的。
如果市場回歸理性，會下跌20%，這樣無疑對市場的未來是有好處的。如果市場是以波浪形態循序漸進的方式發展，我們可以看到市場逐步趨上的未來。至於泡沫會持續多久？誰知道！一切都要看市場。
股市低點總比太高要好
程偉慶：牛市的初級階段即價值重估階段已經過去了，那麼緊接下來將進入牛市的成熟階段，市場將呈現出什麼特點？在牛市成熟階段，投資者應該如何投資？在投資中，應該注意什麼？
羅傑斯：股市低點總比太高要好。處於完全泡沫的市場，人人都在談論股票，都忙著買進賣出。很顯然，在一個股價偏高的過熱市場裏買股票不是很明智的選擇。只有當大多數人都在紛紛拋售手中股票的時候，你才可以發現便宜的，值得投資的股票。
在牛市成熟階段，如果市場大幅下跌倒是買進的好時機。就像我，希望手中的中國股票能伴我餘生，留給我的女兒。你要注意的是，在牛市成熟階段買股票更要仔細，因為這時候所有股票價格都在漲，你很難發現便宜股票。
我的書裏也談到，希望它成為投資者的投資地圖，而不是什麼推薦信之類的。不要聽股票經紀人的，也不要聽我的，關鍵是你要做大量功課，選擇好的、便宜的股票。這一點至關重要。
中國牛市·吉姆點評
中國股市從2005年開始上漲，到今年7月，上證指數已經從1000點上漲到4000點，儘管經歷了一段高燒，上百萬新股民在2007年追進市場，但這並不意味著，中國股市完全反映了私營企業的價值。相對於中國巨大的經濟體，這個市場依然較小。在中國證監會裏，現在有很多富有西方資本市場經驗和法律知識的管理者，當然每個證券交易市場都會存在問題，中國股市也一樣，也會有和其他任何市場都曾出現的下跌、偏差等問題。
中國最偉大的領導人鄧小平曾說過“摸著石頭過河”，今天所有過河的疑惑幾近解決。中國的股票經紀人已經在過去上漲行情中盈利頗豐，這個行業無疑也是很賺錢的行業。
