三季度報出爐 國壽平安雙雙隱藏投資收益
理財周報
截止到10月31日，滬深兩市所有上市公司公布了三季度報表。近一階段走勢強勁的前十大權重股的三季度報表格外引人注目。不出意外，9家公司(10月上市的 中國神華(行情 股吧)未公布季報)都交出了靚麗的成績單。
除了中國鋁業的業績低于市場預期，受美國次級債困扰的 中國銀行(行情 股吧)因為大幅計提減值准備金而導致利潤增速放緩外，其他7家權重股的業績報表推出后均得到了上海及香港兩地投行研究員的高度評价。
人壽、平安雙雙隱藏投資收益
与銀行業百花齊放不同，保險業僅有兩家上市公司中國人壽和 中國平安(行情 股吧)，更容易被人拿來比較。
中國人壽的第三季度業績基本符合市場預期，也与之前已公布第三季度報告的中國平安的總体發展趨勢一致，均得益于股市投資收益的繼續大幅上升。
但同時數据顯示中國人壽近几個月保費收入增長乏力，記者從保監會网站的相關統計中看到，人壽前9月的壽險收入15864124.02元，僅比 2006年同期的14871655.2元微增6%，明顯低于行業增速，也低于平安壽險。并且第三季度的“已賺保費”僅占前三個季度的23.1%，呈現遞減趨勢。 中金公司(行情股吧)認為中國人壽在近期的最大挑戰仍然是如何使保費收入快速而健康地增長，公司需要在推出新產品和提高銷售渠道產能方面有新的舉措。
中國平安雖然主營壽險收入不及銀行主營來得強勁，但15%的增長率已經遠高于中國人壽的壽險增長率。
長江證券(行情股吧)認為這主要歸功于中國平安除了傳統的壽險、產險以外，平安健康、平安養老保險保費在9月份都有了大幅度的增長。而健康保險和養老保險更加凸顯保險的保障功能，一般的金融理財產品相對難以替代這兩類產品。預計以專業化的子公司形式開展的健康、養老保險新業務將成為未來平安保險保費增長的亮點。
在提取壽險准備金方面，截止到2007年三季度，平安保費收入703億，提准備金680億，提97%。人壽保費收入1560億，提保證金514億，提33%。可以看出平安在保費償付方面比人壽現金儲備更加充分。
中國人壽和中國平安三季度投資收益均大賺，其中中國人壽出售金融資產收益達3819.13億元，較去年底的2394.63億元，上升 59.49%。而賣出回購金融資產方面，今年首三季因投資業務增長，更由去年尾的82.27億元，勁升至530.16億元，升幅達5倍之多。顯示出中國人壽的股市收益仍在快速增長。
中國平安投資收益同樣保持高增長。前三季度總投資收益545.78億，同比增長248.20%，可供出售資產的公允价值比年初提高578.65億，其中第三季度增長206.42億。
實際上，出于保守原則，中國人壽的絕大部分股票浮盈并沒有出現在利潤表里，而是進入到資本公積里增加了股東權益。這使得中國人壽實際上隱藏了大量浮盈，可以在以后逐漸釋放出來。此次僅將浮盈的5.1%放進了利潤表，而絕大部分浮盈進入了資本公積以增加股東權益。這些浮盈大大增強了中國人壽抵御股市大幅波動而保持利潤健康增長的能力。
中國平安的浮盈狀況和中國人壽非常相似。三季報顯示平安也僅使其總浮盈324.26億元的9.0%進入了利潤表，絕大部分浮盈同樣進入了資本公積。
