招行增長最高 內地銀行股

招行增長最高　內地銀行股(hket)

˙首3季賺99.7億元，同比增長1.28倍 　˙預期07至09年度，複合年增長率達45% 　˙08年度預期PE僅25倍 　˙未來會拓展中部、西部及二城市 　˙現有600多個網點，計劃每年增加50至100個 　　港股反彈，恒指升4%，國指升5.4%，可惜成交仍然不足，只有1,101億元。上周五（11月23日）不才曾經指出，雖然港股中仍有下跌的風險，但短有條件反彈。欲博反彈，戰友宜選擇一批績優大市值股份，即使買貴了，亦不怕買錯。 　　不才認為，現階段入市，無論是博反彈，或候低吸納等新升浪出現，均應選擇大市值績優股，而且最好是同一行業板塊中，（未來）每股盈利增長率最高的股份。在內地金融股之中，保險股會選擇平保（2318），銀行股則買招行（3968）。 　　招行無論是往績增長率，或是預期增長率，均是6隻內地銀行股之冠。06年度，招行獲利近68億元（人民幣，下同），每股盈利0.53元，增長56%。今年首三季，按中國會計準則，純利高達99.7億元，同比增長1.28倍，每股盈利0.68元。招行今年首三季所賺的錢，已經多過06年度全年近一半。 　　根據彭博社綜合市場預測，預期07年度招行純利達128.5億元，同比增長近九成，每股盈利達0.887元。08及09年度的預測每股盈利分別達1.288元及1.627元，07至09年度的每股盈利複合年增長率達45%。以現價33.9元計，07及08年度的預期PE分別只有36.3倍及25倍，盈利增長率（PEG）分別只有0.81倍及0.56倍。按招行的增長率而言，07年度的預期PE可達45倍，股價可以升至42元，08年度的預期PE可達35倍，股價可以升至47.5元。 拓展中西部及二城市 　　支持招行盈利及股價上升的因素，主要是集團未來將拓展內地中部、西部及二城市，現時該行在內地有600多個網點，計劃每年增網點50至100個。由於內地經濟增長速度遠較海外成熟市場快，因此，招行暫時無意發展為國際性銀行，未來仍會以內地市場為主。 　　最後，招行為現時內地信用卡的一哥。信用卡業務並不像房貸，容易受政策打擊。此外，內地信用卡市場仍處於早期高速發展階段，招行能執此業務之牛耳，直接利好未來長期盈利表現。