重組後發3G牌照
本次電信運營商重組是為了借助發展第三代移動通信(3G)的契機,合理配置現有電信網絡資源,實現各大電信運營商全業務經營。
改革重組將與發放3G牌照相結合,重組完成後發放三張3G牌照,支持形成三家擁有全國性網絡資源、實力與規模相對接近、具有全業務經營能力和較強競爭力的市場競爭主體。
為實現上述改革目標,有關部委鼓勵中國電信收購中國聯通CDMA網(包括資產和用戶),中國聯通與中國網通合併,中國通的基礎電信業務併入中國電信,中國鐵通併入中國移動。
由於中國移動、中國電信、中國聯通、中國網通均為上市公司,因此《通告》表示,如果改革方案涉及公司重組、網絡資產轉讓、上市公司合併等問題,實施中應遵循國際慣例,遵守境內外資本市場運作規則。
專家指難改電信業失衡
盡管電信運營商重組塵埃落定,但本次重組方案不斷受到專家廣泛質疑。電信專家李進良重組後認為中國移動仍保持一家獨大。北京郵電大學教授曾劍秋認為,運營商重組不能改變電信業失衡的格局。北京郵電大學教授闞凱力認為,拆分如同“連體嬰”一樣的,連機房都在一起的中國聯通兩網完全不具備可操作性。
他同時指出,聯通與中國電信和中國網通管理不一樣,文化不同,整合的困難極大。“電信、網通即使分別獲得了C網和G網,也可不能對移動形成有效的對抗,如此重組不能夠達到任何目的。”
萬方咨詢研究總監付亮向記者表示,盡管不少專家反對此重組方案,但由於重組最佳時機已過,因此難有更好的選擇。付亮批評本次重組依然採用“國家主刀”的方法,並沒有依據市場規則,比如“鼓勵中國電信收購聯通CDMA網”一項則明顯會讓中國聯通小股東故意抬高股價。他認為,事實上如果C網要價太高,根據市場原則,中國電信可以拒絕購買C網而直接建設3G網絡。
中國移動股價或受影響
“中國移動的電信業龍頭地位難以撼動的,但股價難免受影響。”資深電信分析師王國平認為,三大運營商在周五集體停牌已是對重組消息的反應。他認為,從長期而言對於通信廠商,特別是中興通信等設備商的股價是有益處的,但中國聯通的股價則要看重組方案如何實施,“比如C網出售的價格。”
盡管重組停留在運營商母公司(集團公司)層面,而非運營商在上海、香港等地的上市公司,但著名投資銀行高盛認為,電信重組將無法繞過上市公司層面。高盛認為,只在母公司之間展開收購將導致運營層面的合併無法實現,因為涉及關聯交易且無法重新分配現金資源,並加大上市公司未來合併的執行難度,因為屆時,母公司因涉及關聯交易,無法獲得投票權。