業績增長符預期
從中國人壽（2628）和中國平安（2318）已經公布的年報看，去年的業績增長基本都達到了各家券商的預期，中國平安的表現還非常突出。
中國平安歸屬於母公司股東的淨利潤為150.86億元（人民幣．下同），同比增長105％；壽險總保費同比上升16％，其中新業務保費收入同比增長24％，個險新業務同比上升33％；內含價值為1503.11億元，一年新業務價值同比增長40％。
中國人壽實現淨利潤281億元，同比增長95％；壽險總保費同比增長8.53％，其中個人壽險新業務增長12.4％，個人期繳新業務增長率為12.7％；內含價值為2525.68億元，一年新業務價值為120.47億元，同比增長14.95％。
對於業績上的發展，券商都表示了肯定，尤其是對於兩家公司在產品結構優化的努力，給出了非常正面的分析。
東方證券保險行業資深分析師王小罡在報告中指出，中國平安的壽險業務增長雖然低於行業21.9％的增速，但是增長質量高，這主要表現在以下幾個方面：渠道結構優良，個險比例提至81％；產品結構合理，分紅和萬能合計佔比提至66％；新業務開拓高速，個險首年保費增40％；現有業務續期提高，13和25個月繼續率提至90.1％和81.2％。
其他多家券商都提到中國平安的「健康人海」戰術，就是當代理人數量增加的同時，其人均產能保持穩定增加。
事實上，中國人壽在去年採取了新的產品和銷售策略，保證傳統險和分紅險增長的同時，會適當推出萬能險，但是對於投連險非常謹慎。這種使用傳統保障型產品提高公司內含價值和利潤率的做法，得到券商的肯定。
當然，也有一些券商對於公司的關鍵指標提出了質疑。最明顯的一個指標就是中國平安的內含價值。
海通證券的報告中就指出，平安的「內含價值增長並非表面上那麼亮麗」。
壽險內含價值僅升11.3％
其金融行業分析師潘洪文表示，在剔除假設調整、IPO影響以及股市火爆帶來高額股權回報因素後增長僅為35.9％，而壽險業務的內含價值增長僅為11.3％。
內含價值是體現一個保險公司的價值，從長期性這個角度來看，當然是內含價值更加客觀、貼近事實，所以在進行保險公司估值的時候一般使用內含價值這個數據。但是如果觀察公司短期股價的話，還是不得不參考市盈率、市淨率這些指標，畢竟這些數據比較直觀地反映市場對於保險公司業績的態度。但是市盈率的波動比較大，這也是它不適合用來判斷公司長期發展的一個原因。
如果是按照上述的經營方式、產品結構、營銷方式等方面來看，中國平安和中國人壽的表現值得肯定。然而今年資本市場的波動卻使得保險公司的盈利出現了隱憂。
去年股市火爆，銷售受阻、退保率上升給保險公司造成了壓力，不過卻讓他們在資本市場大賺一票；如今股市震盪間接幫助保險公司銷售產品，但是在利差益方面卻給了當頭一棒。
中金3月27日的報告中指出，中國人壽去年底持有的前十大交易類股票和可供銷售股票均遭受損失。假設中國人壽一季度還沒有賣出這些股票，則交易類股票產生30.29億元浮虧。
當然，中國平安也難逃此劫。該報告也提到，按同樣的方法計算，平安交易類股票在一季度已產生13.96億元的浮虧，而可供出售類股票的浮盈已由年初的260.48億元縮水至99.45億元。
券商在調低估值的同時，也列出了影響股價波動的不確定因素。
