■本報記者張穎發自上海
股市跳水，基金退潮，樓市盤整，CPI走高……進入2008年後，人們的投資熱情被一盆接一盆的冷水澆得“透心涼”。於是，放棄了高額投資回報的預期，只求手中資產免受通貨膨脹的侵蝕。
為此，中國保險業給出了自己的破解之道———萬能險。所謂萬能險(universallifeinsurance)是指全能的、變化的壽險產品。因集保障、儲蓄與理財功能於一體，具有繳費靈活、存取方便、有保底利率、保額自主等特點，所以稱為“萬能”。
那麼，萬能險是否能抵禦通貨膨脹，並從加息中獲益?萬能險投資收益如何超越銀行存款?記者就此採訪了多位保險公司產品設計人員、精算師。
萬能險是加息受益者
萬能險如何抵禦通貨膨脹，並受益於加息，可以從其誕生的背景中瞭解一二。
1979年，受伊朗事件影響，全球油價高企，美國進入加息周期，第一款萬能險就此應運而生。可見，萬能險本身就是高利率時代的產物。
新華人壽保險公司總精算師、產品管理中心主任楊智呈在採訪中指出：“萬能險的一大特點就是對利率的敏感性。”他進一步分析到，萬能險的投資標的中，有不少比例的“固定收益類品種”，也就是國債、金融債、AA級以上的企業債券、短期融資券、銀行大額協議存款等工具。一旦央行加息，保險公司萬能險資金在銀行的大額協議存款必然也會有所提升，因此，加息對萬能險收益率有一個潛在的正面作用。
“萬能險能及時幫助客戶享受利息上升帶來的好處，免去銀行轉存和利息損失的煩惱。”中國太保產品開發部有關人士同時告訴記者，萬能險作為一款壽險產品，具備了人壽保險的基本功能，包括提供人生保障、保險利益、保險利益免繳所得稅等，能夠減少家庭遭遇變故時的動蕩和陣痛。
預期收益超３年定存
中國人壽昨日公佈了最新一期萬能險收益，折合年結算利率達6.05%。一般情況下，萬能險根據賬戶的投資情況，每個月為保單制訂結算利率，客戶的賬戶價值按照結算利率複利計息增加。
目前，市場上萬能險產品的結算利率以新華人壽的得意理財最高，為5.66%，同時泰康人壽、中英人壽和太平洋安泰人壽的結算利率也在5.4%-5.65%之間。按照銀行存款利率水平，3年期定期存款利率為5.4%。
那麼，萬能險預期收益為何能超越3年期定期存款利率?楊智呈分析指出，萬能險保單規定有最低保證利率，結算利率不低於最低保證利率。同時，萬能險兼備投資功能，賬戶中80%可以進入股市，充分分享經濟發展的成果，而保險公司的現金流優勢又能有效降低它在資本市場的投資風險。
以新華人壽推出的“至尊雙利”為例，公司提出了雙重結算利率概念。具體而言，就是產品的結算利息有兩項：月度結算利息，主要來源於大額協議存款、國債等穩健渠道的投資收益；終了結算利息，主要來源於投資股票、基金等有較高增長空間渠道的投資收益。
“這樣一來，月度結算利息一經分配即得保證，相當於為投資者鎖定收益，穩定增值，並按月複利滾動；而終了結算利息則為平滑月度結算利息，額外分享股市收益，尤其在資本市場好的情況下，可有效提升總體收益水平。”該款產品設計師楊智呈告訴記者。
持續繳費可降低費用
萬能險繳費分為期繳保費和追加保費，除期繳保費有一定次數限制外，追加保費可以隨時按約定繳納。在一定年限後，消費者可在賬戶價值範圍內隨時進行領取，有的產品領取需要繳納一定手續費。
“繳費靈活、領取方便是萬能險的一大特色，但往往被消費者所誤讀。其實，萬能險更是一個長期投資理財產品。”中國人壽有關人士嚮記者透露，為此，保險公司採取了一些持續繳費的獎勵措施。
記者瞭解到，目前市場上的萬能險一般是在第三年後按照每年2%的比例獎勵，還有一些產品在第五個年度就有10%的獎金比例，相當於從第一年開始就每年享受2%的持續繳費獎勵。而且，一些產品在第六年起每筆保費無論期繳或追加都有獎勵。
對此，業內人士分析指出，如此頻繁的獎勵方式大大降低了總的費用，也意味進入消費者賬戶享受增值的資金更多，最終獲得的結算利息也更高。
