保費增長依然強勁
太平洋證券分析師王微認為，債券收益率水平從年初以來出現大幅下滑，A股市場一季度單邊暴挫，這些因素是公司一季度投資收益率不佳的主要因素。
雖然投資收益受累股市大幅縮水，不過中國人壽的保費收入仍保持增長態勢。
季報顯示，截至3月底，中國人壽已賺保費1016.1億元，同比增長39.47%；保險業務收入1021.54億元，同比增加38.31%。
中投證券分析師許守德表示：“預計全年業務可保持30%的增長。”雖然國壽的保險業務的增長低於行業平均水平，但是這一差距正在縮小，而隨投連險弊端的逐漸顯現，國壽在傳統險種的優勢將會更加明顯。
大量浮盈被“隱藏”
“保險公司目前的利潤主要來自於投資收益。”東方證券保險分析師王小罡表示。而國壽一季的投資收益率僅為1.09%。“國壽未採用太保那種大量賣出股票沖銷浮虧的手法。”從理論上講，在一季度A股單邊急跌的行情下，憑借權益類投資獲取收益的保險公司是難以逃脫暫虧厄運的。然而，2007年年報顯示，上市保險公司通過將大量股票劃入可供出售類並超乎想像地提取高利率保單準備金，“隱藏”了大量的利潤。
這一說法，記者從中國人壽首席投資官劉樂飛處得到證實。劉樂飛表示，中國人壽在一季度並未大規模減持股票以沖抵投資損失。公開資料顯示，即便首季股票大幅縮水，但中國人壽仍有230億元的投資浮盈未計入財報。
國信證券金融行業首席分析師朱琰認為，首季股市持續低迷，使得首季成為公司受益壓力最大的時期，隨大盤企穩，公司全年收益增長仍有較大的空間。
目前，中國人壽A股較H股溢價率趨於0。花旗銀行認為，中國人壽首季每股資產淨值按季雖下跌10.5%，但其投資公允價值已較預期為佳，維持“持有”的投資評級及目標價31港元。
