結算利率現下行趨勢
今年年初，萬能險結算利率開始走高，進入2月，中國人壽、中英人壽分別將結算利率調高到6%以上。從最新公佈的7月數據來看，中英人壽結算利率為5.7%，中國人壽更是一路走低，7月結算利率僅為4.50%，較6月的4.90%下降了8.2個百分點，較其年內6.05%的最高水平下降25.62個百分點。
其實，出現下調的不僅上述兩家保險公司，新華人壽得益理財兩全保險（萬能型）7月結算利率達到5.25%，比6月5.35%的水平，下降了1.9個百分點，而去年12月份到今年2月，其結算利率一度達到5.66%的水平。合人壽萬能險7月結算利率達到5.30%，比6月5.50%的水平，下降了3.6個百分點。
與個別保險公司下調結算利率相反的是，中美大都會人壽保險公司終身壽險（萬能型）7月結算利率為4.15%，較6月4.10%的水平有所調高，而平安、太平人壽等保險公司則繼續維持原利率水平不變。如平安個人銀行萬能保險結算利率為6.00%，且連續三個月維持該水平，太平人壽萬能險則連續7個月維持5.00%的利率水平不變。
利率水平5%左右較合理？
一般來說，萬能險具有2%左右的保底利率，按照《萬能保險精算規定》，當萬能賬戶的實際投資收益率小于最低保證利率時，保險公司可以通過減小平滑準備金彌補其差額。不能補足時，保險公司應當通過向萬能賬戶注資補足差額。
萬能險保底的特性決定其投資渠道較為穩健，中國人壽有關人士表示，近期隨著投資市場的調整，萬能險的結算利率也出現了一定的波動，但萬能險的投資特性較為穩健，目前保險公司均根據市場狀況，在賬戶選擇上進行了主動的調整，希望萬能險利率能維持較為穩定的水平。
“從目前來看，盡管個別萬能險賬戶有所變動，但相對於投連險來看，其利率水平仍較為平滑。今年上半年年化利率較高，與保險公司的資產配比有關，而目前，投資渠道上主要偏向于貨幣和債券市場，60~80%的資金投資于穩健渠道，年化利率維持在5%左右較為合理。”中國人壽上述人士表示，“當前債券、大額協議存款的收益並未達到很高的水平，個別保險公司仍堅持維持較高的結算利率，應當與階段性的投資策略有關。”
日前，平安保險宣佈將開展持續兩個月的全國銀保渠道的萬能險促銷活動。業內人士分析，為了維持銷售的延續，保險公司會適當動用平滑準備金調高結算利率，但從長遠來看，平滑準備金不會在短期內釋放完畢，因此這種與銷售策略有關的利率的調高只能是階段性的。
結算利率具有年化作用
保險公司有關人士表示，按月公佈比的萬能險結算利率，實際上是年化利率，即當月收益要在年化利率基礎上除以12，即使7月和6月年化利率相差較大，但對當月收益的影響並不大。
以中國人壽7月4.50%的年化利率為例，當月利率為4.50%除以12，即0.375%，而6月份，中國人壽結算利率為4.90%，當月利率為4.90%除以12，即0.408%，當月收益相差甚微。
此外，對於萬能險來說，由於前幾年扣除初始費、賬戶管理費等，投資收益並不高，再加上萬能險的複利效果，應更加關注長期持有的價值，階段性收益不能作為最終考評。
