平安保險（2318）發表業績預增公告，按中國財政部2006年頒布的「企業會計準則」對2007年財務資料初步預測，預計2007年淨利潤將較2006年增長100％以上。
平安保險去年首三季，並未採取企業會計準則，只採用一般中國會計準則，因此，要與上年度比較，須要將去年業績作出調整，才能獲致比較效果。為此，已將2006年淨利潤由59.85億元調整為73.42億元人民幣（2006年淨利潤以國際財務報告準則計為78.78億元），如按此預計增長100％，約為146.84億元。
淨利潤來自投資收益
由於未有透露調整詳情，在比較業績時有難度，2007年首三季淨利潤為116.79億元（以中國會計準則計），如按「企業會計準則」調整，數字應為多少，足以反映第四季的業績，但既作調整，則不宜胡亂估計，更不應以2006年淨利潤調整後較調整前增加22.6％為據，如按此調整，則2007年首三季淨利潤已是143.18億元，豈不是2007年第四季淨利潤只有3.66億元，不論是否有此可能，亦不應按此幅度作出調整。日後平安保險如不公布按季度調整數字，實在難以深入討論。上日剛討論濰柴動力（2338），是於2007年初已採用「企業會計準則」，則按季比較的數字較為清晰。
第四季的業績表現，對平安保險的評價相當重要，其淨利潤主要來自投資收益，相當部分受A股及H股表現所影響，一般已認為投資收益將會按季度下降。平安保險的總投資收益分為三部分，包括利息及股息收入，已變現收益及未變現收益（還有部分未變現收益直接計入權益而不列入業績）。去年上半年，只是證券及基金的已實現收益已達150億元，第四季股市波動而下滑，已實現的收益備受關注，至於部分未變現收益直接計入權益，亦將影響資產值以至內涵價值。
在發表業績預增公告前，平安保險董事會已建議配售A股及附A股認股權證的A股債券，計劃包括A股不超過十二億股（當時價值約1050億元）及債券不超過412億元，兩項集資約達1460億元，實際集資額將按發行時A股價格而定。
集資的用途將用於一般營運資金，以提升整體財務效益及表現，或作下列投資：符合集團於保險、銀行及資產管理行業的核心業務；對集團擴展策略及營運效率有重大利益；獲監管機構批准及認可。董事會認為集資將改善整體效率及財務表現，符合整體股東利益。
集資計劃反映發展意向
上市公司集資是正常的財務活動，而集資的龐大，所用資金的範圍廣泛，無特定用途，令A股股東不滿，已有反對聲音，特別在A股市場疲弱時更甚。就事論事，平安保險對集資用途交代不詳，亦可能暫時未有詳細計劃，又或者計劃在醞釀中未到適當披露階段。在平保立場，可能認為股市疲弱時股民不滿集資，但目前未有確實集資時間，待股市轉好，形勢自然不同，暫時仍決定於下月召開特別股東大會審議集資方案，股東的意向將決定一切。即使股東批准，還要向中證監申請，由於集資龐大，相信屆時也會因循市場形勢而作出決定。
平安保險已傾向於發展成為綜合性金融業，目前業務已包括人壽保險、財產保險、銀行、證券、信託及資產管理等，如作發展，對資金需求龐大，特別是投資或收購銀行業務。於投資方面，去年收購國際性富通集團股份4.18％（銀行及保險業），已耗資200億元。近期消息指出，平保在爭取入股鐵路及電訊業，並有意繼續進軍海外，以收購相關股權，美國次按問題令金融業相當動盪，會是收購好時機。
平安保險的業務是較為多元化，但並非行業龍頭，人壽保險的市場佔有率只有16.3％，遠低於中國人壽（2628），產險的市場佔有率更低至10.2％，更遠遠不及中國財險（2328），保險業務未能與兩者相提並論，多元化業務是唯一拓展的途徑。建議中的集資計劃，已反映管理層發展的意向，在反對聲中仍堅持集資計劃，亦顯示管理層發展的決心集資能實現，對未來發展肯定有幫助，於金融業各環節有相當成就時，將減輕對投資收益的倚賴，評價反而提高，但現仍處於發展過渡期，投資收益仍決定業績。
近期股價曾跌至52元，較去年高位下跌58％之多，主要是集資計劃的壓力，股市疲弱也是因素，而去年第四季業績不明朗，也有相當影響。以估計的增長100％業績計，每股盈利相當於人民幣2元，現價53.8元，預期O二十五倍。以其規模而論，已非太高，而展望並不明朗，宜作觀望。
