˙國企指數創一年新低，昨日跌333點收10491，成交229億元。
˙接近九成H股隨大市下挫，超過四成H股更創52周低位。
˙國指不足一年，已由歷史高位回落49%，四成H股市帳率（PB）低於1倍。
國企指數昨日跌3%收10491點，更曾低見10428點，是去年8月中以來低位，全日成交額229億元。至於紅籌指數走勢相似，全日跌147點或3.8%收3732點，成交額回升至83億元。
國指自高位回落49%
國指踏入9月至昨日止，已下跌1,173點，跌幅達10%。如以去年11月歷史高位20609點開始調整計，截至昨日則下跌10,117點或49%，引用內地話語：國指遭「腰斬」，即下跌五成。至於昨日隨大市下跌的H股亦有93隻，同時亦有44隻主板H股創一年低位，佔主板數目約42%，H股沽空數目亦達69隻，沽空額29.4億元，是8月中以來最大沽空額，也佔昨日全日沽空額的44%，及佔國指成交額約13%，反映H股沽壓仍重。
中資股重創，相信不少讀者跟筆者一樣叫苦連天，只能以「慘」字來形容，因為不少H股由歷史高位下跌超過八成。筆者以主板H股中期業績粗略計算每股NAV後，發現該100隻股份中，有41隻昨日收市價較折算港元的市帳率為低，即市帳率低於1。如以現價買入這批股份，「黑心」假設這41家H股即時以NAV價格來清盤，便會有不俗回報，令人覺得H股已到了大平賣階段。
金融股市帳率較高
統計資料中，市帳率最低是經緯紡機（00350）的0.19倍，其次是奇峰化纖（00549）、長城科技（00074）及先進半導體（03355），市帳率由0.22倍至0.28倍不等。
市帳率最高則是東方電氣（01072）的19.5倍，其次是中國人壽（02628）及中國平安（02318）的4.3倍及3.9倍，其他市帳率較高股份還包括工商銀行（01398）、建設銀行（00939）及招商銀行（03968）等內銀股。
讀者可以發現，市帳率低股份多是缺乏證券商跟進的三、四股份，故沒有預測PE、息率等資料；相反市帳率高股份多是基金愛股，也有證券商發表報告，股價也相對「硬淨」，市帳率自然較高，金融股便是表表者。
然而，不管市帳率是高是低，最重要是企業前景。若然前景不明朗，又或每況愈下，股價一定低殘，即使市帳率跌至0.1倍，又或股價低於每股淨現金，也不值得去買。筆者去年底便犯了這個錯誤，模擬組合買入北青傳媒（01000），最終止蝕離場。
華電儀征值得留意
至於市帳率低又值得留意的國企，可留意筆者預期有機會走出黑暗期的華電國際（01071），其市帳率為0.86倍；至於儀征化纖（01033）市帳率只有0.35倍，有望受惠油價回落。此外，發出首三季盈喜及市帳率只有0.79倍的晨鳴紙業（01812），以及上市後即潛水、市帳率0.65倍的重慶機電（02722），也可納入考慮之列。只是大市續有尋底空間下，始終要耐心等低位才值得出手，風險也可以降低。
