9月9日，滬綜指2145點，中國人壽欲開始“抄底”。
中國人壽董事長楊超雖然沒在當日敦煌舉行的“全球開放日”上作明確表態，但從其口中依然可以嗅到中國人壽對A股市場潛在投資價值“如狼似虎”之心。
此前已有跡象表明，並非只有中國人壽一家鐵定抄底，機構明顯在加倉，特別是幾家機構大戶。
截至11日，有數據表明連續5日內，機構明顯增倉的有中信証券、浦發銀行、中國平安、招商銀行、宏源証券、民生銀行、中國人壽，最高的增倉為中信証券53115.36億元，中國人壽10855.67億元。
由于中國人壽在中小保險機構中有很大號召力，又是最大的機構投資者，中國人壽這一行為被分析人士視為市場見底的重要信號。
在機構投資者中，中國人壽向來以資產規模巨大、大波段操作准確出名，其申贖基金一直被視為重要的市場風向標。
銀河証券9月11日發布研究報告，近期熱錢並未撤離，相反是在加速湧入。報告稱，在當前人民幣升值放緩、中美利差穩定、國內樓市趨降、股市跌幅超過60%的情況下，大量熱錢流入，很可能是衝著A股抄底來的。
上証綜指從最高6124點回落至今，跌幅已達65.52%，市場幾乎是無抵抗式下跌，或許，這次真的要“觸底反彈”。
加大固定收益類產品投資
“從中長期看A股已經具備了投資價值，下一階段會考慮風險收益的關系，擇機加大權益類投資比例。”
中國人壽資產管理公司副總裁王軍輝在談到近期的市場走勢和下一階段投資策略時，語氣明顯有些上揚， 對于投資策略，王軍輝強調，須在滿足資產負債的前提下獲取適度的超額收益。
“我們把大部分的資產投資于固定收益類產品來匹配負債，只有一小部分投資風險類產品。”他認為，此前權益類投資對于總投資收益貢獻很大的狀況不是保險業的常態，保險資金最主要的是安全性，更多的應該靠加大固定收益類產品的基礎性地位，從而防範權益類投資產品的波動風險。
“今年的公司債機會很好，証監會在不斷出台政策推動交易所市場的發展，一些大公司的公司債也陸續發行，比如中國電信的公司債，對我們來說是良好的配置機會。”目前政策只允許保險公司投資有擔保的公司債。
據悉，保監會下半年正在對整個保險行業投資能力進行檢測，檢測結束後將有望開放保險資金進入無擔保公司債市場。王軍輝稱中國人壽已對此積極准備，其內部專業信用評估小組已經開始建設。
王軍輝認為，在資本市場低迷狀態下，還將加大私募股權投資力度，利用好中國人壽的資金優勢和品牌優勢。
海外投資大膽謹慎
海外投資的甜頭，中國人壽是嘗到了。
中國人壽曾花費近3億美元投資了VISA公司的股票，也是在考察一年後在海外市場的首次出手。
在談到海外投資機會時，楊超並不回避傳言中的海外投資和收購，他對記者表示，中國人壽對國際市場作了很深入的接觸，會積極深入，但會謹慎投資，關于海外收購，要本著節儉精神，不放走任何機會，談的項目很多，但投資還是很慎重。
“要做就要做成，兩條腿走路，對于海外優質資產，戰略投資和財務投資都有可能。”他表示，對潛在的投資機會進行了多輪接觸，金融類產業是中國人壽考慮的方向，銀行、保險、証券等都在其中。將來真正的戰略投資不會很多，為1-2家，更多的海外投資將以財務投資形式出現。
“重組沒有時間表。”中國人壽董事長楊超再次肯定，保監會主席吳定富並沒有要求中國人壽把與中國人保的重組作為工作明確的任務，“目前集團沒有研究過整體上市，也沒有計劃，因為我們目前還不具備條件”。
下半年投資收益很關鍵
中國人壽之所以如此“高調”，其實原因也可猜到。
“最近，無論是國際還是國內資本市場均有大幅度回落，我們認為有價值投資的機會已經開始顯現。”國壽首席投資官劉樂飛此前在中期業績媒體見面會上樂觀地表示。
我們來看一組數據。在中國人壽公布的2008年上半年報告中，在香港會計准則下，公司2008年上半年實現淨利潤158.38億元，同比下降32%，每股盈利0.56元，每股淨資產減少到5.90元，比2007年末下降了18.8%。2008年上半年，公司損益表上的一個重要項目“保戶紅利支出”同比下降了85.6%。
“保戶紅利支出”的巨額“買單”，讓人壽樂觀不起來，下半年投資收益的狀況直接會影響到保戶以及投資者在2009年對中國人壽的信任。
“由于在可預見的將來，市場沒有充分理由相信中國將大幅下調利率，壽險保單的資金成本將繼續保持在較高水平。除非債券收益率或股市收益顯著提升，否則，低迷的投資收益將不能為公司提供合理的利潤空間。”有分析機構如此判斷。
據透露，下半年，中國人壽會加大固定收益類投資，包括債權投資、基礎設施投資和私募債券投資。對于股權投資，將加大在金融領域、能源、電力等基礎設施領域，以及未上市公司股權投資。投資包括股權投資，尤其是對金融領域股權的投資。
