早報記者肖莉
A股最大機構投資者中國人壽(601628)，短期內對A股投資看法出現“反複”。距中國人壽在中期業績說明會上公開宣佈“A股仍將下跌”近半個月，其昨日又拋出了“將擇機加大權益類投資比例”的新說法。其稱，中長期來看，股市已具投資價值，公司將尋求增加股權投資。
海外投資方面，中國人壽董事長楊超9日在同一場合表示將持審慎態度，但也不放棄任何投資的好機會。楊超稱，確實已經做了幾輪海外考察調研，對潛在投資機構，銀行、證券和基金進行多輪接觸，正在積極研究，爭取有所作為，待條件成熟後再披露。
市場觀點“反複多變”
中國人壽當天在敦煌舉辦全球開放日活動。會上，中國人壽資產管理有限公司副總裁王軍輝表示，下半年仍將以固定收益類投資為主，特別是加大企業債和公司債的投資力度。但他同時指出，下一階段會考慮風險收益的關係，擇機加大權益類投資比例。
不過，王軍輝強調，須在資產負債匹配的前提下獲取適度的超額收益，因此保險資金絕大部分應該配置於固定收益類產品，小部分投資于權益類產品。
作為手握8500億元投資資產的“國內最大機構投資者”，中國人壽看多看空，對A股的影響舉足輕重。
今年3月27日，上證指數跌破3500點直逼3400點，而3月26日中國人壽首席投資官劉樂飛表示，2008年中國人壽將對投資結構進行調整。
今年8月20日，在市場大幅下跌中，中國人壽資產管理公司發表專題報告稱，短期內A股市場繼續下跌的空間已比較有限。
隨後的8月25日，中國人壽發佈上半年財報顯示，中國人壽已在上半年大幅減持股票。截至2008年6月30日，權益類投資占投資資產的比例由2007年底的22.95％大幅降低至13.25％。當時中國人壽稱，公司將適時調整投資策略，降低股票投資比重，加大固定收益類產品的投資力度。
時隔半個月不到，中國人壽再次拋出“擇機加大權益類投資比例”的看法，讓多中小投資者無所適從。TopView(查看席位交易數據)數據顯示，截至9月5日，T類席位(保險資金)最近5日淨買入5.78億元。
國壽暫不整體上市
對於集團整體上市，楊超稱，沒有時間表，目前該集團歷史遺留的利差損問題還沒完全解決，尚不具備整體上市的條件，未來將積極創造條件。
楊超還在會上表示，作為一家負責任的公司，中國人壽集團只有在時機成熟或做好準備時才會進行整體上市。
保監會主席吳定富上周表示，為應對保險業全面對外開放和混業經營的挑戰，中國人壽保險集團、中國人保集團等公司，在考慮積極創造條件進行集團整體改製上市。
楊超稱，自上市以來，利差損、償付能力問題和在美國的官司可謂是“壓在中國人壽身上的三座大山”，在這三個問題上公司不敢出任何差池。
他表示，公司已經在美國投資者提起的訴訟中獲勝，並通過IPO將償債率提高到中國監管機構所要求的最低水平，但公司的利差仍為負數，這也是整體上市的最大障礙。
中國人壽2003年在美國上市，即被指控在2003年進行34.6億美元IPO期間向投資者隱瞞了公司出現金融欺詐問題及政府正在對此進行調查的情況。
醞釀投資無擔保債
另據財經網報道，在保險資金投資渠道擴大的背景下，中國人壽正在研究加大公司債的投資力度。雖然目前政策只允許保險公司投資有擔保的公司債，但中國人壽已經在積極研究對無擔保債券的投資。
保險公司是否能投資無擔保債券，取決于保監會的有關政策，但從根本上說還是取決于保險公司自身的研究能力和投資水平。據悉，保監會下半年將對整個保險行業投資能力進行檢測。
王軍輝還表示，公司現金流充裕，為了分散投資風險，未來會增加私募股權投資比重。
中國人壽此前表示，私人股本投資將占公司投資組合的5％~10％，主要集中在金融及電力、碼頭和機場等基礎設施類股。
中國人壽下半年同時看好銀保合作機會。
