中資保險股預測調升

大公報 B04 投資全方位 經紀愛股	2007-07-17 標示關鍵字
中資保險股預測調升
麥格理繼6 月初調升中國人壽 (2 6 2 8 ) 、平安保險 (2 3 1 8 ) 及中國財險 (2 3 2 8 ) 之盈利預測1 4 至1 8 % 後，近日再將三間中資保險公司的每股盈利預測調高1 0 至1 8 % ，以反映投資巿場向好的利好影響。鑑於平保的股價自3 月初以來已急升7 1 % ，因此平保的評級由「跑贏大巿」降至「中性」，而國壽與財險則分別維持「跑贏大巿」及「跑輸大巿」的評級。 麥格理報告指出，今年上半年，上證綜指上升4 2 . 8 % 至3 8 1 2 點，目前中國保險公司有大約1 2 至1 4 % 的投資投入股巿內，故股巿向好對中資保險股有利。另一方面，雖然內地中國十年期國債的孳息率由年初的3 . 0 4 % 升至6 月底的4 . 4 5 % ，但對保險公司的負面影響有限，因為內地保險公司一般會持有國債至到期。 麥格理調高平保今年每股盈利預測1 3 . 5 % 至1 . 6 0 7 元人民幣，明年數字亦調升1 . 7 % ，目標價維持5 6 元。麥格理預測國壽今年每股盈利達0 . 9 2 1 元人民幣，較前預測調升1 0 . 2 % ，明年數字亦調升0 . 7 % 。至於財險今年每股盈利獲調升1 7 . 7 % 至0 . 2 9 2 元人民幣，明年數字調升4 . 9 % 。麥格理給予國壽及財險的目標價分別為3 1 元及4 . 6 元。 麥格理對中國保險業的長期前景保持樂觀，預計行業增長、監管政策改革、人民幣升值及中國資本巿場的發展，將令中資保險公司的盈利和價值之年增長保持在2 0 % 的水平。 財險目標價升至7 . 8 元 貝爾斯登將中國財險 (2 3 2 8 ) 目標價由5 . 9 1 元，調高至7 . 8 元，給予「優於大市」評級。該行指，財險首五個月保費收入錄得2 8 . 9 % 增長，故將今年保費收入增長預測由原來的2 2 % ，調高至2 8 % 。報告又指，財險可望於今年稍後時間或明年初發行A 股，預計將可提升其每股帳面值，並對財險股價起正面帶動作用。 瑞信預期，中國財險今年中期投資收益將按年上升1 3 . 9 % ，主要受惠證券投資收入大增以及內地加息。該行預期財險上半年證券投資收入將增長3 6 . 8 % 。瑞信相信，受惠於內地財險業的季節性因素，財險在上半年的保費收入及保單數目均會錄得顯著增長，故該行調升其目標價，由5 . 9 元上升至6 . 2 元，同時把其0 7 年及0 8 年每股盈利預測調升1 2 2 % 至0 . 4 7 元人民幣及6 % 至0 . 3 6 元人民幣。該行續指，該行給予財險的目標價較其H 股現價折讓約一成，故把財險評級由「跑贏大巿」降至「中性」。