據介紹，中國移動與獲得國際奧委會奧運新媒體轉播權的央視國際獨家合作，通過移動通信網絡向用戶提供奧運視頻服務，引入了CCTV－1、2、3、5、7、新聞、12頻道及其他專項直播頻道等超過15路奧運直播節目，全程直播近3800小時奧運賽事，並在第一時間抽取各項比賽的精彩瞬間，方便用戶按各自興趣自行點播，重溫奪金時刻和運動員風采。
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北京奧運會開幕前，中國移動在所有奧運城市建設中國具有自主知識產權的國際三大標準之一的TD-SCDMA網絡，通過使用TD-SCDMA手機，用戶可以收看到清晰、暢快的奧運比賽視頻。
中國移動相關人士表示，本次手機電視奧運報道是手機電視在奧運歷史上第一次商用，手機電視已成為迅速傳播奧運信息和奧運文化的新平台。
看淡金融板塊
隨著股市的跌跌不休，一直以來以“看重長期資產配置”自居的保險機構，竟也放下了身段，做起了波段，加入了“追漲殺跌”的行列。
統計數據顯示，今年一季度，保險資金重倉流通股發生較大變化，合計減倉1.33億股。金融板塊遭到保險資金集體看淡，尤其是銀行股、券商股。
第一季度上演的減倉大戲中，中國人壽的“戲份”最多。記者粗略計算發現，中國人壽集團及其旗下股份公司共減倉6734萬股。其中，分別對三只金融股中國太保、建設銀行、中信銀行減倉401萬股、3100萬股、40萬股。
然而，金融股中的深發展卻得到了保險公司增持，一季度末，太平洋人壽持有該行3104萬股，比去年底的持股量增加450萬股，增幅達17%。招商銀行、交通銀行、民生銀行、興業銀行和華夏銀行等銀行股，保險資金均無涉足。
此外，除中國人壽持有中信證券外，其他保險公司無一涉足券商股。在這點上，保險資金與社保基金的操作思路較為一致。
除看淡金融板塊外，中國平安、中國太保、新華人壽分別在長百集團、攀鋼鋼釩、S哈藥等股票上進行了較大比例的減倉。其中，太保集團共對上海醫藥減倉114萬股，減持幅度達到了24%。新華人壽對S哈藥的減持幅度更達到了68%。
邊加倉邊觀望
相比第一季度的瘋狂拋售，步入第二季度後，保險資金的減倉舉動明顯收斂。當上證指數下探到3200點附近時，保險資金開始有明顯加倉跡象。
數據顯示，第二季度，保險資金對其重倉流通股合計減倉1590萬股，只有第一季度減倉規模的12%。雖然減倉幅度明顯小于第一季度，但不難發現，在第二季度保險資金重倉流通股名單中，金融股身影已很少見到。
減倉腳步放緩的同時，以保險三巨頭率隊的保險資金開始有加倉動作。記者粗略計算發現，保險資金第二季度對其重倉流通股合計加倉6.1億股（包括送股在內），加倉股票多為採掘業、製造業及交通運輸行業。另外，中國人壽還分別對兩只房地產股金融街、萬科A進行了加倉，合計加倉6256萬股。
據記者瞭解，目前各家保險公司的倉位配置基本在同一水平，加倉與否則根據各家公司的投資風格自我把握。對於後市的判斷，多家保險公司投資部負責人認為不必過於悲觀。
“短期雖有加倉動作，但保險資金的總體風格還是以‘低配’為主，把握波段機會，這一操作風格將延續至下半年。”多位保險公司投資人士向記者表示，雖然市場情況有一些方面開始改善，如油價、原材料價格回落，但政府的從緊政策及通脹的持續，始終給投資帶來了不確定性。因此，不宜貿然提升權益類資產的配置比例，隨著基礎設施投資試點範圍的擴大，保險公司下半年將在基礎設施、債券等固定收益類投資上加足馬力。
結算利率呈下滑趨勢
今年年初，萬能險結算利率開始走高。進入2月，中國人壽、中英人壽分別將結算利率調高到6%以上。從最新公佈的7月數據來看，中英人壽結算利率為5.7%，中國人壽更是一路走低，7月結算利率僅為4.50%，較6月的4.90%下降了8.2%，較其年內6.05%的最高水平下降25.62%。
其實，出現下調的不僅上述兩家保險公司，新華人壽得益理財兩全保險（萬能型）7月結算利率為5.25%，而6月為5.35%的水平，去年12月份到今年2月，其結算利率一度達到5.66%的水平。合人壽萬能險7月結算利率達到5.30%，比6月5.50%的水平，下降了3.6個百分點。
與個別保險公司下調結算利率相反的是，中美大都會人壽保險公司終身壽險（萬能型）7月結算利率為4.15%，較6月4.10%的水平有所調高，而平安、太平人壽等保險公司則繼續維持原利率水平不變。如平安個人銀行萬能保險結算利率為6.00%，且連續三個月維持該水平，太平人壽萬能險則連續7個月維持5.00%的利率水平不變。
利率水平5%左右較合理？
一般來說，萬能險具有2%左右的保底利率，按照《萬能保險精算規定》，當萬能賬戶的實際投資收益率小于最低保證利率時，保險公司可以通過減小平滑準備金彌補其差額。不能補足時，保險公司應當通過向萬能賬戶注資補足差額。
萬能險保底的特性決定其投資渠道較為穩健，中國人壽有關人士表示，近期隨著投資市場的調整，萬能險的結算利率也出現了一定的波動，但萬能險的投資特性較為穩健，目前保險公司均根據市場狀況，在賬戶選擇上進行了主動的調整，希望萬能險利率能維持較為穩定的水平。
業內人士表示，從目前來看，盡管個別萬能險賬戶有所變動，但相對於投連險來看，其利率水平仍較為平滑。今年上半年年化利率較高，與保險公司的資產配比有關，而目前，投資渠道上主要偏向于貨幣和債券市場，60%-80%的資金投資于穩健渠道，年化利率維持在5%左右較為合理。當前債券、大額協議存款的收益並未達到很高的水平，個別保險公司仍堅持維持較高的結算利率，應當與階段性的投資策略有關。
日前，平安保險宣佈將開展持續兩個月的全國銀保渠道的萬能險促銷活動。業內人士分析，為了維持銷售的延續，保險公司會適當動用平滑準備金調高結算利率，但從長遠來看，平滑準備金不會在短期內釋放完畢，因此這種與銷售策略有關的利率的調高只能是階段性的。
保險公司有關人士表示，按月公佈的萬能險結算利率，實際上是年化利率，即當月收益要在年化利率基礎上除以12，即使7月和6月年化利率相差較大，但對當月收益的影響並不大。
國家發改委和國家統計局日前公佈的最新月度調查顯示，7月全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲7.0%，漲幅比6月低1.2個百分點，也是今年以來的新低。今年前6個月，70個大中城市房價同比漲幅分別為11.3%、10.9%、10.7%、10.1%、9.2%和8.2%。還值得注意的是，7月房價顯示出價格漲幅全面下調的態勢：新建住房銷售價格同比上漲7.9%，漲幅比6月低1.3個百分點，二手住房銷售價格同比上漲6.0%，漲幅也比6月低1.5個百分點；新建非住宅銷售價格同比上漲4.9%，漲幅比6月低0.7個百分點。
不僅全國樓市的一手房、二手房價格在鬆動，住宅、非住宅房價漲幅在放緩，而且從前期房價滯脹特徵明顯的北京、上海等城市來看，房價鬆動跡象開始進一步顯現。7月，北京整體房價同比增長10.2%，漲幅環比下降1個百分點。其中，新建住房價格同比上漲13%，漲幅環比下降1.3個百分點；二手住房價格同比上漲6.4%，漲幅環比回落0.7個百分點。7月，上海整體房價同比增長7.5%，漲幅環比下降1.2個百分點。其中，新房、二手房價格漲幅分別環比回落1.5和1.1個百分點。
而結合成交量來看，量跌、房價漲幅回落的特徵更加明顯。北京市房地產交易管理網的數據顯示，7月，北京期房住宅網上簽約4929套，環比下跌37.4%，同比下滑62.5%。同時，據北京多家房產中介機構統計，7月份北京二手房市場3年來首次出現量價齊跌的情況，成交量和成交價分別環比下降10.9%和2.6%。
市場之疲態說明購房者觀望情緒的進一步加重，但未來房價是漲還是跌仍面臨爭議。從搜房網的調查來看，截至13日，認為下半年房價將顯著下降、漲幅回落但依然上漲的比例分別是44%和35%，另有22%多的被調查者選擇“看不清房價走勢”。
SOHO中國董事長潘石屹說，奧運會後的房價是漲是跌這個問題沒有正確的答案，因為房子是不動產，不能一概而論：一線城市和二線城市不一樣；同一個城市的不同地段不一樣；同一地段的住宅、寫字樓和商舖價格的走勢又不一樣。他認為，未來房價的趨勢是兩極分化，越是好的地段、黃金地段房子的價格越高；越是偏僻地段的房子，價格受到市場的壓力越大。
市場還在進一步的博弈當中，或許奧運會後的九十月將是判斷市場往何處走的一個重要時點。這個時點的意義不僅僅在於奧運會後的住房需求能否屆時釋放、年內的最後一個銷售旺季能否“火爆”，更在於前期的房價下跌預期是否能夠得到現實的驗證。
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| ˙內涵價值主要用來衡量保險股的價值及其盈利能力，數值愈高，代表保險股的價值愈高。 ˙股價對內涵值比率則用來衡量保險股的「平」與「貴」，比率愈低，代表股價愈便宜。 保險股進入業績公布期，繼宏利（00945）公布業績，純利較去年同期下跌了8.5%後，中資保險股平保（02318）亦於今日派發成績表。今年天災連連，到底會不會影響保險股的投資價值？投資者可從內涵價值中找到答案。 衡量保險股價值 「內涵價值」（Embedded Value）亦可稱為「內含價值」，主要用來衡量保險股的價值及盈利能力。內涵價值的計算甚複雜，當中涉及大量對未來業務的估計，以估算出保險股未來的經濟價值，其簡化後的公式如下： 內涵價值＝ 資產淨值＋有效人壽業務價值－償付能力 資產淨值＝ 保險公司的總資產減去保單準備金及其他負債 有效人壽業務價值＝以折現現金流方法，計算現有保單供款於未來可產生的稅後利潤之現值（但不包括評估日後新增業務所貢獻的價值） 償付能力＝ 投保人申索所涉及的支出 若人壽業務所帶來的供款金額愈大，償付金額愈少，那麼內涵價值則會愈高。故此，理論上，內涵價值愈高，反映其價值及盈利能力較強，股價向上升的動力亦自然較大。 內涵值增長幅度 內涵值價是研究保險股的重要數據，若內涵價值按年遞增，且增幅明顯增加，可反映該保險股的業務擴展的速度理想。例如中國人壽（02628）07年的內涵價值是2,525億元人民幣，較去年同期上升38.8%，里昂分析報告顯示，每股內涵價值為8.93；至於平保，其年報顯示其07年每股內涵價值為20.5元。 國壽內涵值構成 另外，投資者亦應拆解內涵價值的增長成分；國壽07年的內涵值增長雖理想，但大部分均來自「投資回報的差異」，來自核心營運增長的貢獻（即「一年新業務價值」）只有14.9%的增長，而平保相關收益則大升40%，略勝一籌。由於新業務價值可反映保險公司能否維持其增長動力。平保內涵值增長有較大比重來自新業務價值，反觀國壽則主要依靠投資相關項目，相比之下，國壽07年的核心業務表現教不少分析員失望。 股價對內涵值比率 內涵價值增長強勁，雖可代表公司的價值不斷提升，盈利能力有所改善，然而卻未必代表其股價合理。在市場預期保險股的投資價值逐步提高的情況下，其股價有機會被炒至不合理水平。若我們於這時追入，雖買對了可長投資的績優股，但卻難免要「坐艇」。故此，我們更應留意「股價對內涵值比率」（P/EV），其計算方法很簡單： P/EV＝股價÷每股內涵價值 比率愈低，代表股價愈便宜，股份愈抵買。由於增長中的保險股，其內涵價值的升幅較大，故其P/EV亦相對地較高。市場普遍認同內地保險股（或增長中的保險股）之P/EV於3倍左右屬合理水平，高於3倍則屬於偏貴。而非增長保險股之P/EV則以2倍水平或以內方算合理。以昨日的股價計算，國壽及平保的P/EV分別為3.1倍及2.36倍。 新增保費顯示未來收入 不過內涵價值亦有其限制，由於內涵價值只計算現有壽險保單的現金，沒有考慮到未來新增保單的價值，故數據未能完全反映股份的未來增長潛力。因此，投資者分析保險股時，亦應留意保費收入增長率，以衡量企業的核心盈利能否維持高增長。 現時，內地保險股一般會每月公布其保費收入增長，以國壽為例，公司年初至6月的保費由302億元增長至1,821億元，增幅達5倍（見下圖），保費收入增長驚人。瑞信亦表示，國壽保費收入增長持續強勁，有助挽回投資者的信心，故維持其「優於大市」評級，目標價看35元。 ﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏ 財務報表解讀︰平保（02318）內涵價值分析 投資者分析保險股不可不看其內涵價值的變動，現以中國平安07年的財務報表（02318）作例子說明： 步驟1：從財務報表「內含價值」部分（第71至75頁）中，我們可於第75頁找到該財政年度內涵價值為1503.11億元人民幣，每股內含價值則是20.5元；而從第74頁可見，單是壽險業務於07年的內含價值已佔了48.8%或734億元。 另外，平保特別於「財務摘要」（第5頁）中，列舉了07年至03年的內含價值，讓投資者可比較多年以來的內含價值的變動。 步驟2：找到每股內涵價值後，再根據平保的股價（昨收48.3元），套用公式，計算出股價對每股內涵價值。 P/EV＝股價÷每股內涵價值＝48.3÷20.5＝2.36倍 | ||||||
據中國人壽介紹，公司從2007年1月1日起執行中國財政部新頒佈的中國公認《企業會計準則》，該會計準則規定保險合同是指保險人與投保人約定保險權利義務關係，並承擔源於被保險人保險風險的協議。公司絕大多數保險產品都屬於保險合同，進而確認為保費收入。
用“萬千寵愛于一身”來形容招商銀行在基金中的地位毫不為過。
連續多年，招行成為基金的第一大重倉股，並且這一地位至今“無人”匹敵。
可以說，招行幾乎是基金的“必配品種”。根據Wind數據統計，在最新的2008年二季度基金組合中，共有195只基金重倉持有招行，持股數合計達到27.15億股，這一持股數量占招行流通股的比例為37.47%，所有基金持有招行的市值合計占基金股票投資的比例達到4.84%，占基金淨值的比重為3.05%。而基金持有的第二大重倉股浦發銀行的市值合計占基金股票投資的比重為2.44%，占基金淨值的比例為1.54%。由此可見，招行為基金組合中當之無愧的第一重倉股。
從2002年上市之後，招行很快就受到市場中第一大機構投資者基金的青睞，並且在基金組合中躍居第一的位置。Wind數據統計顯示，在2003年末，招行即在基金組合中嶄露頭腳，但彼時持有招行的基金數目還不是最多的，基金持有的招行市值盡管也占到基金股票投資比例的3.60%，但比當時基金第一大重倉股中國聯通5.74%的比重還有差距。
但招行在基金組合中的地位上升很快。2006年一季度基金組合顯示，招行首次成為基金整體組合中的第一大重倉股，共有123只基金持有，基金合計持有招行的市值占基金股票投資的比重也達到空前的5.37%。招行一舉超越此前的長江電力、中國石化、中國聯通等基金重倉股，成為機構投資者眼中的“最愛”。
此後，招行作為基金第一大重倉股的地位延續至今，並且在2007年年末基金組合中占比達到最高值。Wind數據統計顯示，2007年末共有208只基金持有招行，基金合計持股占招行流通股的比例達到62.94%。此外，截至今年一季度末，在有半年運作經歷的274只非QDII類偏股型基金中，有91只把招行作為其第一大重倉股；目前的20只指數基金中也有一半把招行作為其第一大重倉股。
在代表中國最優秀的企業不斷上市的這兩年，在1600多家的上市公司中，招行何以成為基金的最愛?
良好的業績、穩健的經營、快速的成長等都是該行得到機構青睞的原因。從最新的機構評級來看，統計的35家出具評級報告中，有17家給予招行“買入”評級，15家評級“增持”，僅有3家機構給予“中性”的評價。
東北證券銀行業研究員在近期的研究中分析，與其他同類銀行相比，招行的抗周期平穩增長能力明顯較高，主要原因在於招行零售貸款比重高，貸款發放標準嚴格，中間業務收入占比高以及創新能力強，因此即使在銀行股整體估值水平下移的階段，招行的估值水平也應該高于其他銀行，享受一定的估值溢價。
此前，招行發佈了2008年中期業績預增公告，預計上半年淨利潤較去年同期增長100%以上。有分析指出，按照招行去年中期的每股收益0.42元計算，其2008年中期的每股收益應該在0.84元以上。
盡管在此輪市場的深幅調整中，招行也跟隨大市不斷下跌，但與其他股份制銀行的走勢相比，抗跌性較為明顯。自去年10月份高點下跌以來，民生銀行複權後的最大跌幅為61.8%，華夏銀行下跌63.84%，深發展跌64.45%，浦發銀行跌59%，而招行從最高點的最大跌幅為56.78%，在5家股份制銀行中跌幅最小。