2009年2月16日星期一

华尔街日报看好中国人寿

中国人寿保险股份有限公司最近处于不同寻常的位置,作为国内保险领域航母的中国人寿,长期以来着眼持续发展、突出稳健经营,“不做假、不跟风、不做秀”,公司发展进步有目共睹。在获得投资者青睐的同时,一些国外机构也纷纷看好中国人寿。

近期,国际三大评级机构标准普尔、穆迪和惠誉国际就分别对中国人寿给出“A+” “A1”“A+”的信用评级,并且评级展望稳定。而中国人寿也成为中国公司中评级最高的公司之一,并跻身于全球最高信用评级的保险公司之列。同时,中国人寿吸引了美国乃至全世界影响力最大,侧重金融、商业领域报道的华尔街日报的目光,给出了看好中国人寿的诸多理由。

华尔街日报报道坦言,中国人寿(China Life InsuranceCo.)最近处于不同寻常的位置,投资者很难发现该公司的价值。作为中国最大的保险公司,中国人寿市值约800亿美元,公司财务状况良好,且所处市场仍在不断增长。华尔街日报报道表示,尽管投资者对中国人寿感到担心,担心中国去年发生的一系列自然灾害和中国股市的大幅下跌都对中国人寿的业绩造成了打击。担心中国人寿的股价已大幅走低,今年迄今为止跌幅已达14%,2008年累计跌幅为51%,且中国人寿现在的股价处于2007年3月以来的最低水平。但是这些都是已经过去的事情了。而且,投资者对中国人寿其他方面的担忧或许都是多余的。诚然,利率的下降会影响中国人寿的债券投资回报。但花旗投资研究(Citi Investment Re-search)分析师梁智勤(BobLeung)表示,中国人寿所持债券的四分之三都是久期在5年以上的债券,久期在10年以上的债券占45%。所以,利率的下降数年内不会对中国人寿所持大部分债券的收益率造成实际影响。另一方面,中国金融监管机构正在逐步放松对保险公司投资领域的限制,这可能提高保险公司的投资回报率。

受金融风暴的影响,中国的经济增长放慢,但中国的保险市场仍在扩大。中国人寿2008年新增保费收入增长50.3%。今年的保费收入增长率可能会下降,但分析师认为,今年的增长率仍能达到15%-20%。长期来看更为重要的是,据里昂证券亚太区市场(CLSA Asia-PacificMarkets)估计,按人寿保险保费收入计算,中国保险市场在国内生产总值(GDP)中的比率还只有1.8%,而各大主要保险市场的这一比例已高达4%-12%。

华尔街日报报道最后指出,虽然中国经济增长放慢,中国人寿的偿债率仍比监管部门规定的标准高出两倍。这表明中国人寿在资金面上是游刃有余的,这也是中国人寿成为美国国际集团(American In-ternational Group Inc.,AIG)在华人寿保险业务的最佳收购方的原因之一。