商報訊(記者吳辰光)中國移動昨日發佈公告稱，將斥資177.7億元新台幣(約合36億元人民幣)收購台灣電信商遠傳電信12%的股份。
遠傳電信是中國台灣地區知名的電信運營商，主要提供移動通信、寬帶、媒體和國際服務等四大類整合性服務。根據雙方簽訂的協議，中國移動通過全資子公司認購逾4.44億股遠傳電信股份，占其擴大後已發行股本的12%，相當于每股遠傳電信股份40元新台幣。目前這筆交易還需通過相關監管機構以及雙方股東大會批准，股份認購完成後，中國移動將提名一名人士擔任遠傳電信董事。
除了資本方面的合作，中國移動還與遠傳電信簽訂了一份戰略合作協議，該協議將在股份認購完成時生效。根據協議，雙方將在共同採購、漫遊服務、數據和增值業務以及網絡技術發展等層面開展合作。
中國移動董事長王建宙表示，隨著海峽兩岸交往的日益增進，本次交易將有助于該公司在實現業務延伸，為往返兩岸的個人客戶以及跨兩岸經營的企業客戶提供更多服務。
同時，他還指出，中國台灣的移動通信市場發展較為成熟，在3G技術的應用、數據增值服務等方面均具有相當的領先優勢和寶貴經驗，交易有助雙方探討在通信技術標準方面的研發合作。
此前，王建宙在與台灣電信運營商會面時就曾表示，希望與台灣電信運營商合作，增加交互投資。
2009年4月30日星期四
季報不敵年報利差收窄倒逼招行“利潤牛”
招行淨利潤同比下降33.41%，共盈利42.08億。招行表示，造成業績下滑有多種因素，其中利息收入和中間業務收入是主因。
本報記者梁柯志深圳報道 4月29日，招商銀行(600036.SH,3968.HK)一季度報告亮相，與2008年年報業績增長38.27%相比，2009年首季差強人意，利潤同比下降三成。不過，多位接受採訪的市場人士均表示，招行一季報業績不理想在預料之內。
而在五天前，招商銀行公佈2008年全年業績顯示，其稅前利潤上升27.16%，達人民幣267.59億元，歸屬於股東淨利潤也從2007年的人民幣152.43億元上升了38.27%，達人民幣210.77億元。
一季報顯示，招行淨利潤同比下降33.41%，共盈利42.08億。招行在報告中表示，造成業績下滑有多種因素，其中利息收入和中間業務收入是主因。
一季報顯示，一季度招行營業收入僅為113.82億元，其中，淨利息收入92.01億元，同比下降22.50%，當中緣由是淨利差降幅較大，一季度平均淨利差為2.40%，淨利息收益率為2.47%，而淨利息收入在營業收入中的占比為80.84%。報告沒有提及淨利差下降比例，但根據交銀國際統計，招行去年四個季度的利差分別為3.58%、3.58%、3.20%、3.08%，並預計2009年1季度利差可能為2.68%，顯然，招行一季度的利差降幅已經超過分析機構的預期，且低於深發展等同業的利差水平。
同時，中間收入也表現疲弱，一季度招行手續費及傭金淨收入16.67億元，同比下降13.54%，主要是受托業務收入減少，雖然，其它淨收入，如外匯買賣、結售匯及交易性債券收益等超過5億元，較去年同期大幅增長5.96億元，但由於手續費及傭金淨收入僅占營業收入14.65%，並不能力挽狂瀾。
實際上，中間收入下降在去年即有跡象，招行年報顯示，中間收入增速從2007年的15.72%下降到2008年的14%。表明中間業務發展已遭遇了阻力。
廣發證券銀行業分析師表示，事實上，利差大幅下降導致招行等銀行的業績下滑，市場早有預期，近段時間股價波動就是一種反應。
基金2009年一季報顯示，招商銀行132次出現在444只基金的前十大持有名單中，而在去年基金半年報和四季報中，則分別出現155次和197次。與2008年的基金四季報相比，一季度招行在42只基金的重倉股名單中消失，新增的有19只。這些重倉基金的合計持股數，也從2008年年底的24.60億股直降至今年3月末的19.80億股。
此外，在利差下降的情況下，招行的信貸增長速度也偏低，一季度存款增長16.42%，貸款增長14.3%，比較全國信貸29.78%的平均增速並不為高。即是說，沒有實現以量補價的情況。
一季報顯示，在9527億的貸款當中，公司貸款占比56.85%，零售貸款占比24.64%，票據貼現占比18.51%。
不過，雖遭遇大環境的影響，招商銀行依然堅持對中小企信貸的投入，報告顯示，招行境內機構中小企業貸款餘額為2373.73億元，比年初增加168.37億元，中小企業貸款占境內機構企業貸款總餘額的44.41%，比年初提高1.31個百分點；不良率為2.55%，比年初下降0.13個百分點。
本報記者梁柯志深圳報道 4月29日，招商銀行(600036.SH,3968.HK)一季度報告亮相，與2008年年報業績增長38.27%相比，2009年首季差強人意，利潤同比下降三成。不過，多位接受採訪的市場人士均表示，招行一季報業績不理想在預料之內。
而在五天前，招商銀行公佈2008年全年業績顯示，其稅前利潤上升27.16%，達人民幣267.59億元，歸屬於股東淨利潤也從2007年的人民幣152.43億元上升了38.27%，達人民幣210.77億元。
一季報顯示，招行淨利潤同比下降33.41%，共盈利42.08億。招行在報告中表示，造成業績下滑有多種因素，其中利息收入和中間業務收入是主因。
一季報顯示，一季度招行營業收入僅為113.82億元，其中，淨利息收入92.01億元，同比下降22.50%，當中緣由是淨利差降幅較大，一季度平均淨利差為2.40%，淨利息收益率為2.47%，而淨利息收入在營業收入中的占比為80.84%。報告沒有提及淨利差下降比例，但根據交銀國際統計，招行去年四個季度的利差分別為3.58%、3.58%、3.20%、3.08%，並預計2009年1季度利差可能為2.68%，顯然，招行一季度的利差降幅已經超過分析機構的預期，且低於深發展等同業的利差水平。
同時，中間收入也表現疲弱，一季度招行手續費及傭金淨收入16.67億元，同比下降13.54%，主要是受托業務收入減少，雖然，其它淨收入，如外匯買賣、結售匯及交易性債券收益等超過5億元，較去年同期大幅增長5.96億元，但由於手續費及傭金淨收入僅占營業收入14.65%，並不能力挽狂瀾。
實際上，中間收入下降在去年即有跡象，招行年報顯示，中間收入增速從2007年的15.72%下降到2008年的14%。表明中間業務發展已遭遇了阻力。
廣發證券銀行業分析師表示，事實上，利差大幅下降導致招行等銀行的業績下滑，市場早有預期，近段時間股價波動就是一種反應。
基金2009年一季報顯示，招商銀行132次出現在444只基金的前十大持有名單中，而在去年基金半年報和四季報中，則分別出現155次和197次。與2008年的基金四季報相比，一季度招行在42只基金的重倉股名單中消失，新增的有19只。這些重倉基金的合計持股數，也從2008年年底的24.60億股直降至今年3月末的19.80億股。
此外，在利差下降的情況下，招行的信貸增長速度也偏低，一季度存款增長16.42%，貸款增長14.3%，比較全國信貸29.78%的平均增速並不為高。即是說，沒有實現以量補價的情況。
一季報顯示，在9527億的貸款當中，公司貸款占比56.85%，零售貸款占比24.64%，票據貼現占比18.51%。
不過，雖遭遇大環境的影響，招商銀行依然堅持對中小企信貸的投入，報告顯示，招行境內機構中小企業貸款餘額為2373.73億元，比年初增加168.37億元，中小企業貸款占境內機構企業貸款總餘額的44.41%，比年初提高1.31個百分點；不良率為2.55%，比年初下降0.13個百分點。
2009年4月24日星期五
中國人壽(601628):淨利同比增五成
去春來，股市漸暖，中國人壽股份有限公司(02628.HK，601628.SH）首季業績也呈現回暖，淨利潤同比增長了55.07%。
今日，中國人壽在所發佈的第一季度季報顯示，截至3月底，在中國會計準則下，公司歸屬於股東的淨利潤為53.87億元(人民幣，下同），比去年同期增加 19.13億元，同比增長55.07%。營業利潤64.96億元，同比增加了28.73億元，同比增長79.30%。中國人壽將利潤的增長，歸結於資本市場好轉帶來的總投資收益的增長。
中國人壽一季報顯示，截至3月底，公司總資產為10677.8億元，同比增長7.84%。投資資產為 10088.01億元。由於資本市場好轉，中國人壽首季交易性金融資產在本報告期內浮盈增加，導致其公允價值變動收益8.41億元，而去年同期公允價值變動則為虧損55.15億元。今年首季，中國人壽實現的投資收益率為1.04%(簡單年化投資收益率則為4.22%）。
由於金融資產公允價值回升和總投資收益增長，中國人壽首季的股東權益(不含少數股東權益) 同比增長了8.14%，為1459.43億元。基本每股收益0.19元，同比增加55.07%。歸屬於上市公司股東的每股淨資產為5.16元，同比增長 8.14%。全麵攤薄淨資產收益率3.69%，同比增加61.60%。
在日前召開的一季度保險監管工作情況通報會上，保監會主席吳定富透露，今年首季，全行業資金運用收益為433億元，同比增長125億元，增幅為40.55%。平均收益率1.4%，同比上升0.23個百分點。
從首季的保費收入情況看，中國人壽一改去年同期高歌猛進的市場攻略，轉而把重點放在了業務結構調整上。中國人壽日前發佈的3月份保費收入公告顯示，截至 3月底，實現保費收入1040億元，同比增長1.81%；3月單月368億元，同比下降13.40%，環比則增長20.42%。中國人壽一季報顯示，今年首季，中國人壽保費增長率為1.79%。
中國人壽在一季報中稱，根據3月25日董事會通過的2008年度利潤分配方案，按2008年度淨利潤的10%提取任意盈餘公積金10.09億元後，擬向全體股東派發現金股利每股人民幣0.23元，共計65.01億元。上述利潤分配方案尚待於5月 25日召開的2008年度股東大會批准。
今日，中國人壽在所發佈的第一季度季報顯示，截至3月底，在中國會計準則下，公司歸屬於股東的淨利潤為53.87億元(人民幣，下同），比去年同期增加 19.13億元，同比增長55.07%。營業利潤64.96億元，同比增加了28.73億元，同比增長79.30%。中國人壽將利潤的增長，歸結於資本市場好轉帶來的總投資收益的增長。
中國人壽一季報顯示，截至3月底，公司總資產為10677.8億元，同比增長7.84%。投資資產為 10088.01億元。由於資本市場好轉，中國人壽首季交易性金融資產在本報告期內浮盈增加，導致其公允價值變動收益8.41億元，而去年同期公允價值變動則為虧損55.15億元。今年首季，中國人壽實現的投資收益率為1.04%(簡單年化投資收益率則為4.22%）。
由於金融資產公允價值回升和總投資收益增長，中國人壽首季的股東權益(不含少數股東權益) 同比增長了8.14%，為1459.43億元。基本每股收益0.19元，同比增加55.07%。歸屬於上市公司股東的每股淨資產為5.16元，同比增長 8.14%。全麵攤薄淨資產收益率3.69%，同比增加61.60%。
在日前召開的一季度保險監管工作情況通報會上，保監會主席吳定富透露，今年首季，全行業資金運用收益為433億元，同比增長125億元，增幅為40.55%。平均收益率1.4%，同比上升0.23個百分點。
從首季的保費收入情況看，中國人壽一改去年同期高歌猛進的市場攻略，轉而把重點放在了業務結構調整上。中國人壽日前發佈的3月份保費收入公告顯示，截至 3月底，實現保費收入1040億元，同比增長1.81%；3月單月368億元，同比下降13.40%，環比則增長20.42%。中國人壽一季報顯示，今年首季，中國人壽保費增長率為1.79%。
中國人壽在一季報中稱，根據3月25日董事會通過的2008年度利潤分配方案，按2008年度淨利潤的10%提取任意盈餘公積金10.09億元後，擬向全體股東派發現金股利每股人民幣0.23元，共計65.01億元。上述利潤分配方案尚待於5月 25日召開的2008年度股東大會批准。
2009年4月23日星期四
2009年一季度數據：壽險結構調整初見成效
今年一季度人身險保費收入達2558.1億元，同比增長9.4%。盡管保費增長較上年同期出現回落，但數據同時顯示，壽險業務結構調整已經“初見成效”。
越來越多的保險公司開始更加注重差異化、精細化經營，逐步確立了“承保有利潤、發展有效益”的經營目標，切實轉變經營觀念，由粗放經營向集約經營模式轉變。
記者方華 日前召開的一季度監管工作會議披露，今年一季度人身險保費收入達2558.1億元，同比增長9.4%。盡管保費增長較上年同期出現回落，但數據同時顯示，壽險業務結構調整已經“初見成效”。
最新數據披露，有助于提升壽險業務內含價值的期交型業務，在今年一季度取得了穩步增長：今年以來，全行業壽險新單期交業務的增長速度超過了躉交業務，5年以上的期交業務呈現穩步上升勢頭；此外，新業務價值也有明顯提升：一季度壽險新單期交率達到24.5%，較去年全年上升近5個百分點，其中5-10年期業務占比達到33.5%，同比上升18個百分點，10年期以上業務占比達到51.5%，同比上升了1個百分點。
“這一增長是在困難局面和去年基數較大的情況下取得的，是結構不斷優化和內含價值不斷提高的增長。”保監會主席吳定富如是評價。自保監會去年下半年明確部署並大力推動壽險業務結構轉型以來，各類保險商相繼啓動這一工作，重點發展長期期交型、保障程度高的業務。三巨頭拉開差距正如監管層所希望，“一些業務規模較大的保險公司，要發揮帶頭作用，在調整轉變中形成新的競爭力”。
一季度數據顯示，三大保險股壽險保費增速明顯拉開差距，在去年同期保費基數較高的背景下，中國人壽、中國太保主動加大業務結構調整力度，一季度兩家公司的壽險保費增速出現了明顯下降，中國人壽同比僅增長1.8%，中國太保同比下降12.69%，中國平安則依然保持壽險保費的較高增長，達到43.4%。另從單月情況看，中國平安壽險保費收入3月份繼續同比增長43.65%，中國人壽與中國太保壽險保費3月份分別同比下降13%與8.9%。
業內分析稱，出現如此大的差異主要在於中國人壽去年同期基數較高，並且目前支付給保單持有人的分紅率低於平安；而中國平安結構調整壓力本身較小，因此保費增長依然較強。
“中國人壽仍然實現一季度保費收入的穩中略升，反映公司的‘平衡策略’在繼續推進，但保費收入同比增速的逐步放緩，反映出公司業務結構調整的深化，主要表現為對銀保渠道增長的有意控制和對個險期交業務的大力推動。”中金公司分析師周光稱，希望保持市場份額相對穩定的中國人壽，力求在保費收入數量增長與產品盈利能力提升之間尋求平衡。
“在2009年的結構調整中，一季度保費增長還是比預期的要好。”國泰君安分析師彭玉龍分析稱，一是萬能險主要提供商中國平安的結算利率，相對市場利率仍然具有較強吸引力，導致萬能險繼續增長；二是在低利率環境下，傳統險和分紅險銷售不錯，如2008年中國太保在萬能險收入下降24%的情況下，實現了分紅險156%的大幅增長；三是個險渠道在持續增員，平安、國壽、太保3家公司壽險銷售人員在2008年分別增長了18%、10%及12%。中小公司力推“銀保轉型”正如一季度監管工作會議披露，在保險業“防風險、調結構、穩增長”大局下，全行業在結構調整中轉變發展方式，部分中小公司經營面臨著較大壓力。
記者採訪獲悉，基於在較短時間內快速做大“管理資產規模”的動因，不少成立時間不長的中小型壽險公司自開業以來並未在銀保渠道推出期交型業務，基於2008年結構調整的監管要求，諸多公司開始嘗試在銀保渠道推出期交型業務，從率先推出3-5年期的期交業務開始，漸次推出10年期期交業務。
據華夏人壽一季度經營數據顯示，銀保渠道期交型業務占比獲得顯著提升，其中3月份單月實現期交保費1045萬元，近一半機構期交業務同比增長300%以上。據悉，該公司今年初專門成立了“銀保轉型項目小組”，提出銀保業務“強勢轉型”的明確要求，要求突出銀保產品的保障性、期交性和長期性，改變以短期躉交型產品為主的業務結構，並在原先針對公司網點經營的躉交考核基礎上注入期交元素，從產品開發、機構建設、考核體系等方面採取一系列推動期交業務的結構優化措施。
另據民生人壽消息，2008年下半年該公司加大銀保業務結構調整力度，要求停止銷售短期躉交型產品，同時推出期交型產品及相應的激勵措施和機構考核制度。
一季度數據顯示，民生人壽銀保業務結構調整取得了初步成效，期交型業務占比接近15%，這在同期開業的壽險企業中位居前列，另期交型產品占比較高的個險業務(含續期業務)，在一季度業務總量中占到50%，這較2008年末提高19個百分點。
來自權威最新數據顯示，從保單期限看，全行業一季度壽險新單期交保費同比增長28.8%，較新單業務保費增速高出26.2個百分點，另壽險新單期交業務中，5-10年期業務和10年期以上業務同比分別上升18.4和1個百分點。
“越來越多的保險公司轉變‘以規模論英雄’的做法，從考核指標和費用政策上引導分支機構發展效益型業務，重視發展傳統保障型產品，提高業務的內含價值。”吳定富指出，越來越多的保險公司開始更加注重差異化、精細化經營，逐步確立了“承保有利潤、發展有效益”的經營目標，切實轉變經營觀念，由粗放經營向集約經營模式轉變。
“回歸保障”漸成共識
“保險業結構調整的目標，就是要有效滿足消費者的真實保險需求，當前重點是發展風險保障型業務和針對養老保障的長期儲蓄型業務。”吳定富強調稱，達到這一目標的根本途徑就是通過產品創新促進短期業務向長期業務轉變、躉交業務向期交業務轉變，加大產品的保障功能。
數據顯示，今年一季度，投連險和萬能險占壽險公司業務的比重較去年同期下降了14.8個百分點；且銷售渠道的資源配置趨於均衡。這表明壽險業務過分依賴銀郵銷售渠道的狀況有所改善，而銀郵渠道恰恰是投資型業務的主要銷售陣地。
“中國太保對投資型業務主動進行了壓縮，2008年分紅型保險保費收入同比增長156%，占比提高至50%，萬能險則出現了負增長，占比由2007年的37.8%降至22%，保費收入結構的改善，顯示公司在業務取向上逐步由規模主導轉向規模和價值並重。”國都證券研究員鄧婷如是認為。
以傳統險和分紅險為主打產品的中國人壽，保費收入繼1月實現“開門紅”後，同比增速自2月以來進一步放緩。據中金公司分析師周光分析，基於“平衡策略”的推進，中國人壽將有效推動長期期交型產品的銷售，以10年期交產品替代躉交和3-5年期期交產品，預計全年個險新單期交保費增速可望實現較快增長，使產品盈利能力得到改善。
越來越多的保險公司開始更加注重差異化、精細化經營，逐步確立了“承保有利潤、發展有效益”的經營目標，切實轉變經營觀念，由粗放經營向集約經營模式轉變。
記者方華 日前召開的一季度監管工作會議披露，今年一季度人身險保費收入達2558.1億元，同比增長9.4%。盡管保費增長較上年同期出現回落，但數據同時顯示，壽險業務結構調整已經“初見成效”。
最新數據披露，有助于提升壽險業務內含價值的期交型業務，在今年一季度取得了穩步增長：今年以來，全行業壽險新單期交業務的增長速度超過了躉交業務，5年以上的期交業務呈現穩步上升勢頭；此外，新業務價值也有明顯提升：一季度壽險新單期交率達到24.5%，較去年全年上升近5個百分點，其中5-10年期業務占比達到33.5%，同比上升18個百分點，10年期以上業務占比達到51.5%，同比上升了1個百分點。
“這一增長是在困難局面和去年基數較大的情況下取得的，是結構不斷優化和內含價值不斷提高的增長。”保監會主席吳定富如是評價。自保監會去年下半年明確部署並大力推動壽險業務結構轉型以來，各類保險商相繼啓動這一工作，重點發展長期期交型、保障程度高的業務。三巨頭拉開差距正如監管層所希望，“一些業務規模較大的保險公司，要發揮帶頭作用，在調整轉變中形成新的競爭力”。
一季度數據顯示，三大保險股壽險保費增速明顯拉開差距，在去年同期保費基數較高的背景下，中國人壽、中國太保主動加大業務結構調整力度，一季度兩家公司的壽險保費增速出現了明顯下降，中國人壽同比僅增長1.8%，中國太保同比下降12.69%，中國平安則依然保持壽險保費的較高增長，達到43.4%。另從單月情況看，中國平安壽險保費收入3月份繼續同比增長43.65%，中國人壽與中國太保壽險保費3月份分別同比下降13%與8.9%。
業內分析稱，出現如此大的差異主要在於中國人壽去年同期基數較高，並且目前支付給保單持有人的分紅率低於平安；而中國平安結構調整壓力本身較小，因此保費增長依然較強。
“中國人壽仍然實現一季度保費收入的穩中略升，反映公司的‘平衡策略’在繼續推進，但保費收入同比增速的逐步放緩，反映出公司業務結構調整的深化，主要表現為對銀保渠道增長的有意控制和對個險期交業務的大力推動。”中金公司分析師周光稱，希望保持市場份額相對穩定的中國人壽，力求在保費收入數量增長與產品盈利能力提升之間尋求平衡。
“在2009年的結構調整中，一季度保費增長還是比預期的要好。”國泰君安分析師彭玉龍分析稱，一是萬能險主要提供商中國平安的結算利率，相對市場利率仍然具有較強吸引力，導致萬能險繼續增長；二是在低利率環境下，傳統險和分紅險銷售不錯，如2008年中國太保在萬能險收入下降24%的情況下，實現了分紅險156%的大幅增長；三是個險渠道在持續增員，平安、國壽、太保3家公司壽險銷售人員在2008年分別增長了18%、10%及12%。中小公司力推“銀保轉型”正如一季度監管工作會議披露，在保險業“防風險、調結構、穩增長”大局下，全行業在結構調整中轉變發展方式，部分中小公司經營面臨著較大壓力。
記者採訪獲悉，基於在較短時間內快速做大“管理資產規模”的動因，不少成立時間不長的中小型壽險公司自開業以來並未在銀保渠道推出期交型業務，基於2008年結構調整的監管要求，諸多公司開始嘗試在銀保渠道推出期交型業務，從率先推出3-5年期的期交業務開始，漸次推出10年期期交業務。
據華夏人壽一季度經營數據顯示，銀保渠道期交型業務占比獲得顯著提升，其中3月份單月實現期交保費1045萬元，近一半機構期交業務同比增長300%以上。據悉，該公司今年初專門成立了“銀保轉型項目小組”，提出銀保業務“強勢轉型”的明確要求，要求突出銀保產品的保障性、期交性和長期性，改變以短期躉交型產品為主的業務結構，並在原先針對公司網點經營的躉交考核基礎上注入期交元素，從產品開發、機構建設、考核體系等方面採取一系列推動期交業務的結構優化措施。
另據民生人壽消息，2008年下半年該公司加大銀保業務結構調整力度，要求停止銷售短期躉交型產品，同時推出期交型產品及相應的激勵措施和機構考核制度。
一季度數據顯示，民生人壽銀保業務結構調整取得了初步成效，期交型業務占比接近15%，這在同期開業的壽險企業中位居前列，另期交型產品占比較高的個險業務(含續期業務)，在一季度業務總量中占到50%，這較2008年末提高19個百分點。
來自權威最新數據顯示，從保單期限看，全行業一季度壽險新單期交保費同比增長28.8%，較新單業務保費增速高出26.2個百分點，另壽險新單期交業務中，5-10年期業務和10年期以上業務同比分別上升18.4和1個百分點。
“越來越多的保險公司轉變‘以規模論英雄’的做法，從考核指標和費用政策上引導分支機構發展效益型業務，重視發展傳統保障型產品，提高業務的內含價值。”吳定富指出，越來越多的保險公司開始更加注重差異化、精細化經營，逐步確立了“承保有利潤、發展有效益”的經營目標，切實轉變經營觀念，由粗放經營向集約經營模式轉變。
“回歸保障”漸成共識
“保險業結構調整的目標，就是要有效滿足消費者的真實保險需求，當前重點是發展風險保障型業務和針對養老保障的長期儲蓄型業務。”吳定富強調稱，達到這一目標的根本途徑就是通過產品創新促進短期業務向長期業務轉變、躉交業務向期交業務轉變，加大產品的保障功能。
數據顯示，今年一季度，投連險和萬能險占壽險公司業務的比重較去年同期下降了14.8個百分點；且銷售渠道的資源配置趨於均衡。這表明壽險業務過分依賴銀郵銷售渠道的狀況有所改善，而銀郵渠道恰恰是投資型業務的主要銷售陣地。
“中國太保對投資型業務主動進行了壓縮，2008年分紅型保險保費收入同比增長156%，占比提高至50%，萬能險則出現了負增長，占比由2007年的37.8%降至22%，保費收入結構的改善，顯示公司在業務取向上逐步由規模主導轉向規模和價值並重。”國都證券研究員鄧婷如是認為。
以傳統險和分紅險為主打產品的中國人壽，保費收入繼1月實現“開門紅”後，同比增速自2月以來進一步放緩。據中金公司分析師周光分析，基於“平衡策略”的推進，中國人壽將有效推動長期期交型產品的銷售，以10年期交產品替代躉交和3-5年期期交產品，預計全年個險新單期交保費增速可望實現較快增長，使產品盈利能力得到改善。
2009年4月21日星期二
中移動首季多賺5.2% 五年最弱
【本報訊】3間國內電訊商昨分別公布首季營運數據，其中中移動（00941）首季純利按年上升5.2%至252.01億元（人民幣，下同），為5年以來增長最緩慢的一季，按季則下跌17%，遜巿場預期。
公司期內營運收入升9.2%至1,012.69億元，而現金經營溢利（EBITDA）利潤率則從去年同期的53.5%微降至52.7%。公司解釋，宏觀經濟發展放緩，加上重組後競爭加劇，令用戶增長出現放緩迹象。中移動首季度平均每月淨增用戶為663.8萬戶，總客戶數達4.77億戶。
由於新增用戶主要為低端用戶以及優惠收費計劃，令平均每月每戶收入（ARPU）從83元降至73元，每月每戶使用量（MOU）亦從487分鐘降至478分鐘；不過總通話量則按年增長21%。集團冀繼續提高競爭力，以保持持穩定的盈利能力。
高盛及德銀認為，巿場情況難以在短期內有所改善，故不約而同表示對本季及全年業績不表樂觀。
大和分析員指盧銘雄估計，中移動受經濟放慢影響，令高端客戶流失，令ARPU下跌較快；另外，到第二季中電信（00728）將發力推動3G，屆時競爭會更趨激烈。他估計，中移動近日升勢較急，估計股價將隨業績回落至70元以下。
中電信首季賺47億 跌27%
中電信方面，首季則錄得純利46.99億元，按年跌27.4%。集團期內的經營收入增長14.9%至508.86億元，扣除CDMA網絡租賃費前的EBITDA為221.99億元，比上年同期下降3.8%。
中國聯通（00762）公布，今年3月新增GSM客戶184.8萬名至1.4億戶，較2月的164萬戶大升。固網業務方面，上月本地電話新增用戶22.3萬戶至1.09億戶，寬帶用戶則新增了92.7萬戶至3,261萬戶。
公司期內營運收入升9.2%至1,012.69億元，而現金經營溢利（EBITDA）利潤率則從去年同期的53.5%微降至52.7%。公司解釋，宏觀經濟發展放緩，加上重組後競爭加劇，令用戶增長出現放緩迹象。中移動首季度平均每月淨增用戶為663.8萬戶，總客戶數達4.77億戶。
由於新增用戶主要為低端用戶以及優惠收費計劃，令平均每月每戶收入（ARPU）從83元降至73元，每月每戶使用量（MOU）亦從487分鐘降至478分鐘；不過總通話量則按年增長21%。集團冀繼續提高競爭力，以保持持穩定的盈利能力。
高盛及德銀認為，巿場情況難以在短期內有所改善，故不約而同表示對本季及全年業績不表樂觀。
大和分析員指盧銘雄估計，中移動受經濟放慢影響，令高端客戶流失，令ARPU下跌較快；另外，到第二季中電信（00728）將發力推動3G，屆時競爭會更趨激烈。他估計，中移動近日升勢較急，估計股價將隨業績回落至70元以下。
中電信首季賺47億 跌27%
中電信方面，首季則錄得純利46.99億元，按年跌27.4%。集團期內的經營收入增長14.9%至508.86億元，扣除CDMA網絡租賃費前的EBITDA為221.99億元，比上年同期下降3.8%。
中國聯通（00762）公布，今年3月新增GSM客戶184.8萬名至1.4億戶，較2月的164萬戶大升。固網業務方面，上月本地電話新增用戶22.3萬戶至1.09億戶，寬帶用戶則新增了92.7萬戶至3,261萬戶。
中移首季多賺5% 5 年最差 券商恐今季盈利倒退
【明報記者曾明明報道】面對重組後的激烈競爭，加上新增用戶主要低端為主，中國移動（0941）近月上客明顯減慢，連帶首季業績亦遜於市場預期，盈利僅增長5.2%至252 億元（人民幣．下同），是自04 年首季以來首次錄得季度按年增長低於雙位數。有券商更預期，公司今季表現更很有可能出現倒退。
中移動昨日在收市後公布首季業績，收市價報74.3元，升0.4％。
中移動自04 年首季盈利錄得4.6%增幅後，每季均能保持雙位數升幅，但今年首季卻只有5.2%，增長較去年第4 季的11%再度放緩。公司首季收入及利息折舊及攤銷前盈利（EBITDA）方面，分別有1013 億及534 億元，增長9.2%及7.7%。每戶月均消費（ARPU）按季跌12%至73元。
上客量續放緩ARPU 急跌12%中移動3 月份上客量再次放緩，單月增長649.3 萬戶，總客數4.77 億戶。中移動解釋，宏觀經濟放緩影響電訊業，移動普及率提高後令新增用戶空間減少，加上重組後競爭加劇，均令公司用戶增長放慢。而新增用戶以低端用戶為主，及資費下調等，亦影響ARPU 下降。
麥格理表示， 中移動ARPU 下滑拖累收入下跌，EBITDA 率高於預期的52.7%，可抵消上述影響。不過，提高TD-SCDMA（國產3G）宣傳開支，加上市場競爭在3G 發牌後加劇，預料今年EBITDA 率仍會跌至51%水平。高盛則認為，市場會因應公司首季表現調低全年業績預測，由於市場競爭在今年很大機會愈趨激烈，中移動難以保持去年第2 季的強勁表現，預料今季應會出現倒退。
對於中移動的增長明顯出現放緩，有電訊分析員坦言，中移動已逐步脫離高增長股行列，步向成長穩定的公用股。他指出，除行業打「價格戰」、提升補貼搶客外，中高端城市用戶的移動滲透率漸趨飽和，令公司新增用戶以低端農村用戶為主，消費力自然不同，面對開支增加而收入增長放緩的情况，公司難以長期保持高增長。
再者，中移動營運的TD 制式，技術及產業鏈成熟度均不及對手，雖然研發、建網等開支由母公司支付，但手機補貼及宣傳增加亦加重上市公司負擔，而TD 手機質素、選擇、價錢等問題未能解決，影響公司的競爭力。不過，他提醒，公司增長雖然放緩，但其行龍頭地位不易改收變，故仍看好公司前景。
中移動昨日在收市後公布首季業績，收市價報74.3元，升0.4％。
中移動自04 年首季盈利錄得4.6%增幅後，每季均能保持雙位數升幅，但今年首季卻只有5.2%，增長較去年第4 季的11%再度放緩。公司首季收入及利息折舊及攤銷前盈利（EBITDA）方面，分別有1013 億及534 億元，增長9.2%及7.7%。每戶月均消費（ARPU）按季跌12%至73元。
上客量續放緩ARPU 急跌12%中移動3 月份上客量再次放緩，單月增長649.3 萬戶，總客數4.77 億戶。中移動解釋，宏觀經濟放緩影響電訊業，移動普及率提高後令新增用戶空間減少，加上重組後競爭加劇，均令公司用戶增長放慢。而新增用戶以低端用戶為主，及資費下調等，亦影響ARPU 下降。
麥格理表示， 中移動ARPU 下滑拖累收入下跌，EBITDA 率高於預期的52.7%，可抵消上述影響。不過，提高TD-SCDMA（國產3G）宣傳開支，加上市場競爭在3G 發牌後加劇，預料今年EBITDA 率仍會跌至51%水平。高盛則認為，市場會因應公司首季表現調低全年業績預測，由於市場競爭在今年很大機會愈趨激烈，中移動難以保持去年第2 季的強勁表現，預料今季應會出現倒退。
對於中移動的增長明顯出現放緩，有電訊分析員坦言，中移動已逐步脫離高增長股行列，步向成長穩定的公用股。他指出，除行業打「價格戰」、提升補貼搶客外，中高端城市用戶的移動滲透率漸趨飽和，令公司新增用戶以低端農村用戶為主，消費力自然不同，面對開支增加而收入增長放緩的情况，公司難以長期保持高增長。
再者，中移動營運的TD 制式，技術及產業鏈成熟度均不及對手，雖然研發、建網等開支由母公司支付，但手機補貼及宣傳增加亦加重上市公司負擔，而TD 手機質素、選擇、價錢等問題未能解決，影響公司的競爭力。不過，他提醒，公司增長雖然放緩，但其行龍頭地位不易改收變，故仍看好公司前景。
2009年4月6日星期一
國壽(02628-HK)瀋陽分公司造假，遭罰50萬及撤負責人
中國保監會公布，中國人壽瀋陽市分公司多次虛構業務及虛增保費收入，決定對相關人等處以罰款及撤職，瀋陽分公司為此被罰款50萬元，兩名直接負責人張春及婁軍各被罰10萬元兼撤職。
據中國保監會行政處罰決定書稱，國壽瀋陽市分公司職員在04年4月30日至07年12月21日期間，多次虛構永泰團體年金保險業務，虛增保費收入及退保金，涉及數額達1.56億元(人民幣，下同)，未按照規定使用永泰團體年金保險備案條款，擅自印製保險單證。
另外，該分公司還被指於04年4月30日至05年6月22日期間，虛構永泰團體年金保險業務，虛增保費收入及退保金2,800萬元。
此外，中國保監會還責令國壽遼寧省分公司停頓有關團體年金保險業務6個月，同時全面清查現有國壽永泰團體年金保險業務是否符合規定；國壽遼寧省分公司亦需暫停相關業務。
據中國保監會行政處罰決定書稱，國壽瀋陽市分公司職員在04年4月30日至07年12月21日期間，多次虛構永泰團體年金保險業務，虛增保費收入及退保金，涉及數額達1.56億元(人民幣，下同)，未按照規定使用永泰團體年金保險備案條款，擅自印製保險單證。
另外，該分公司還被指於04年4月30日至05年6月22日期間，虛構永泰團體年金保險業務，虛增保費收入及退保金2,800萬元。
此外，中國保監會還責令國壽遼寧省分公司停頓有關團體年金保險業務6個月，同時全面清查現有國壽永泰團體年金保險業務是否符合規定；國壽遼寧省分公司亦需暫停相關業務。
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